2026 年の世界 PCB 市場：AI サーバー、チャイナプラスワン、そしてタイ

最も広く引用されている 2 つの推計によれば、2025 年の世界のプリント基板 (PCB) の生産額は 15 から 17% 増加し、どちらの推計主体も、その成長の主因を AI サーバーとデータセンターのネットワーク機器に求めています。^[7][1] 本レポートでは、各推計を比較し、成長を牽引する製品を特定したうえで、基板の製造地と生産能力が東南アジアに移っている理由を示し、タイおよびタイから調達する買い手への影響を評価します。

要点

• Prismark は、2025 年の世界の PCB 生産額を、2025 年第 4 四半期レポートで 852 億米ドル、2026 年第 1 四半期レポートで 858 億米ドルとしました。TPCA と ITRI は 924 億米ドルとしています。^[7][9][1]
• 成長は高多層基板に集中しています。Prismark は、2026 年に 18 層以上の基板が 79% 伸びる一方、4 から 6 層の基板の伸びは 3.1% にとどまると予測しています。^[8]
• 中国本土は依然として世界の基板の約 58% を製造しています。東南アジアを含む「その他のアジア」は、Prismark の予測で最も成長の速い地域です。^[9]
• TPCA は、タイの 2025 年の生産額を 50.6 億米ドル、世界全体の 5.4% と推計しており、東南アジアで最大です。その 1 年前、TPCA は ITRI による 39 億米ドルの予測を公表していました。^[2][5]
• 貿易データが示す規模はより小さくなります。タイ税関は、2025 年のベア基板の輸出を 15.8 億米ドル、輸入を 35.4 億米ドルと記録しています。輸出額で見ると、タイは 2024 年に第 7 位で、マレーシアのすぐ後でした。^[23][24]
• 米国の貿易ルールは 2026 年に 2 度変わりました。2 月には米連邦最高裁判所が、2025 年の「相互」関税の根拠となった緊急権限法は関税を課す権限を与えていないと判断しました。7 月には、タイ製品に対する 12.5% の新たな 301 条関税が発効し、中国やベトナムと同じ税率となりました。^[18][17]

市場規模（2024 年から 2030 年）

2 組の推計を比較します。Prismark は業界調査会社であり^[8]、同社の数値は、上場 PCB メーカーの開示資料に引用されたものを用いています。台湾プリント回路協会 (TPCA) は、台湾の工業技術研究院 (ITRI) の Industry, Science and Technology International Strategy Center (ISTI) と共同で、独自の推計を公表しています。^[1]

出典：Shennan Circuits^[7]、WUS Printed Circuit^[8]、Victory Giant^[9]、TPCA。^[1]

Prismark の 2024 年の基準値は 736 億米ドルでした。^[7] WUS は、2026 年第 1 四半期の世界の生産額が前年同期比で約 26.3% 増えたと報告しています。^[8] Prismark はまた、出荷される基板の面積が、約 483 百万平方メートルから 2030 年までに約 628 百万平方メートルへ、年 5.4% で増えると予測しており、金額よりもはるかに緩やかな伸びです。^[8]

2 つの系列の 2025 年の数値には 65 億から 72 億米ドルの差があり、どちらの発表もこの差を説明していません。比較に適するのは成長率で、どちらも 2025 年の成長率を 15 から 17% としています。より大きな留意点は Prismark 自身の修正にあり、1 四半期のうちに同社の 2030 年予測は 210 億米ドル引き上げられ、5 年間の年成長率は 7.7% から 11.0% に上方修正されました。PCB の長期予測は現在、AI 向け設備投資をめぐる市場心理に連動しています。

製品別の成長：AI サーバー、HDI、サブストレート

Prismark の第 4 四半期レポートは、2025 年に 18 層以上の基板が 72.8%、HDI が 26.0%、IC サブストレートが 18.2% 伸びた一方、フレキシブル基板の伸びは 3.2% だったと推計しています。^[7] 2026 年の予測も同じ傾向を維持しています。^[8]

出典：WUS Printed Circuit が引用した Prismark の 2026 年第 1 四半期レポート。^[8]

ハイエンドの成長を牽引しているのは層数です。従来のサーバー基板は通常 14 から 24 層ですが、AI サーバー基板は 20 から 30 層以上です。^[13] Victory Giant の中間報告書は、2025 年の AI サーバー向け PCB 市場を 160 億米ドルとしています（推計主体の記載なし）。^[9] 米国上場のメーカーである TTM Technologies では、2026 年第 2 四半期のデータセンター・ネットワーク向け売上高が前年同期比 91% 増加しました。この部門は売上高の 40% を占めています。^[10]

もう 1 つのボトルネックはサブストレートです。TPCA と ITRI は、世界のサブストレート生産額を 2025 年に 147.5 億米ドル、2026 年に 195.1 億米ドル（32.3% 増）と推計しています。^[3] 本社所在地別に数えると、2025 年のサブストレート市場のシェアは台湾企業が 35.6%、韓国企業が 27.9%、日本企業が 22.7% でした。ABF サブストレートでは台湾企業が 41.3% を占めました。^[3] TPCA によれば、イビデン (Ibiden) は AI GPU 向けサブストレートの約 70% を供給しています。^[4]

川上では供給がひっ迫しています。TPCA は、サブストレート向けの低 CTE ガラスクロスと、基板向けの高品位ガラスクロスおよび銅箔が不足しており、それが価格を押し上げていると報告しています。^[3][6] 影響は他の種類の基板にも及んでおり、WUS は、原材料コストの上昇が価格転嫁のペースを上回ったため、2026 年上半期に車載基板の粗利益率が約 6.2 ポイント低下したと報告しています。^[8] TPCA はまた、メモリーメーカーが生産能力を AI 向け製品に振り向けたことでスマートフォンや PC のコストが上昇し、消費者需要が弱含んでいると警告しています。^[1]

所在地別・所有者別の生産

生産は、Prismark のように工場の所在地で数えることも、TPCA のように所有者の本社所在地で数えることもできます。

出典：Victory Giant が引用した Prismark の数値。^[9] シェアは公表されたドル建ての数値から算出し、四捨五入しています。

Prismark は、2030 年までの中国の生産の伸びを年 10.5%、その他のアジアを年 13.2% と予測しています。WUS は、サプライヤーの分散、地政学リスク、関税を背景に東南アジアが最も成長の速い地域になると見ており、その一方で中国は世界の生産の半分以上を維持するとしています。^[9][8]

所有者別では、中国資本の企業が 2024 年に世界の生産の 34.9% を占め、2025 年には 37.6% を占めたと推計されています。2024 年には、日本資本の企業が 14.4%、韓国資本の企業が 9.8% を占めました。^[4] 台湾資本の企業は、2026 年第 1 四半期も生産の 63.7% を中国で行っていました。台湾での生産は 32.3%、東南アジアでは 4.0% でした。^[6] TPCA は、東南アジアが世界の生産の約 12.3% を担う一方、現地資本の企業による生産は約 1% にすぎないと推計しています。^[2]

2 つの指標は同じ方向を示しており、中国からの移転は生産全体に比べて小さく、主に中国と台湾の企業によって進められています。^[2][12] 中国自体の生産能力も拡大しており、2026 年上半期には 20 社を超える中国の PCB 企業が大規模な拡張を発表しました。^[13] 2026 年 4 月には、売上高で最大のメーカーである Zhen Ding が、江蘇省淮安市で高付加価値 PCB の新拠点を着工しました。DIGITIMES によると投資額は 400 億人民元です。^[14]

チャイナプラスワンと米国の通商政策

Nikkei Asia は、中国と台湾からの PCB 供給の移転が、2022 年のナンシー・ペロシ氏の台北訪問後に加速したと報じています。それ以降、Microsoft、Apple、Dell などの米国のテクノロジー企業は、組立と重要部品の調達先を中国以外に求めてきました。^[12] 3 年足らずの間に、60 社近くの中国と台湾の PCB メーカーがタイに進出しました。^[12] 2025 年に米国がタイに課した 19% の「相互」関税は、この産業には限定的な影響しか及ぼしませんでした。基板はベトナムやインドなどの組立工場に送られ、完成品になってから米国に届くためです。^[12]

その後、法的根拠は変わっています。2026 年 2 月 20 日、米連邦最高裁判所は、国際緊急経済権限法 (IEEPA) は大統領に関税を課す権限を与えていないと判断しました。相互関税は同法に基づいて課されていました。^[18] 2026 年 7 月 23 日、米国通商代表部は、強制労働によって製造された物品の輸入禁止を執行していないと認定した経済に対し、301 条関税を課すことを決定し、関税は 7 月 24 日に発効しました。税率はタイ、ベトナム、中国が 12.5%、マレーシアとインドが 10% です。台湾の税率は、通常の関税が 10% より低い場合に、通常の関税と新たな関税の合計が 10% になるように設定されています。^[17] タイの報道は、対象となるタイ製品の中にプリント基板を挙げています。^[16] 過剰生産能力に関する別の 301 条調査は、タイを含む 16 の貿易相手を対象としています。タイについては、エレクトロニクスではなく、自動車と部品、機械、ゴム製品を挙げています。^[22]

2018 年以降の米中貿易戦争に関する研究が、背景を示しています。Alfaro と Chor は、米国の調達先が中国からベトナムとメキシコに移っており、それらの国からの価格が上昇している初期の兆候があることを見いだしました。^[19] Freund らは、戦略産業で中国に取って代わる国々は、中国のサプライチェーンに深く組み込まれている傾向があることを見いだしました。^[21] Fajgelbaum らは、多くの「傍観者」国が、影響を受けた製品の、米国と中国を除く世界のその他の地域向けの輸出を増やしたことを見いだしました。^[20]

タイの PCB 投資は、これらの知見に合致しています。資本の大半は中国と台湾から来ており、ハイエンドの材料は輸入され、Nikkei の情報源によれば、基板は第三国の組立工場に送られてから完成品として米国に届きます。^[12] 2026 年 7 月の措置はタイ、中国、ベトナムの製品に同一の税率を適用しており、3 か国間の関税上の扱いは中立です。現在では、セカンドソースを求める顧客の要件と、生産能力を迅速に必要とする AI サプライチェーンが、移転のより大きな部分を説明しています。

企業の動き（2025 年から 2026 年）

Prismark は、2025 年の見込み売上高で Shennan を世界の PCB メーカーの第 4 位、Victory Giant を第 7 位としました。^[7][9]

タイ：生産と投資

タイの生産額の推計は大幅に修正されてきました。

TPCA が 2026 年 7 月に示した 2025 年の数値は、1 年前に公表した予測を 30% 上回っており、2026 年の予測はすでに、ISTI が 2025 年に示した 2030 年の数値を超えています。この発表は、修正が量産立ち上げの加速を反映したものか、手法の変更によるものかを明記していないため、タイの生産額の単一の推計値には大きな不確実性が伴います。

タイ投資委員会 (BOI) は、2023 年から 2025 年 11 月までに、PCB 生産、PCBA、主要な PCB 原材料を含む PCB 関連 214 件のプロジェクトについて投資奨励の申請を受け付け、申請投資額の合計は 3,000 億バーツを超えたとしています。これらは投資奨励の申請であり、実際に投じられた資金ではありません。BOI は、タイを ASEAN 最大の PCB 生産拠点であり、世界の上位 5 か国の 1 つだと説明しています。^[11] BOI はまた、Zhen Ding のタイ事業を同社にとって中国と台湾以外で初めての、かつ唯一の製造拠点と説明し、生産開始を 2025 年 9 月としています。^[11]

MPBxChange の工場登録簿には、タイの PCB 工場が 39 か所掲載されています。そのうち 33 か所は操業中または量産立ち上げ中と報告されており、6 か所は建設中または発表段階です。設立年を公表している 39 か所のうち、28 か所は 2022 年以降に登記されました。

同じ情報源は、この集積に発展の余地がある分野を示しています。

• タイは依然として PCB の純輸入国です。^[5] 税関データによれば、2025 年のベア基板の輸入は 35.4 億米ドル、輸出は 15.8 億米ドルであり、国内の工場にとって大きな国内市場が存在します。^[23]
• 中国資本のメーカーがタイで行っている生産は全体の約 1.7% であり、生産能力の大半は他の場所にあります。^[4]
• 経験豊富な生産ライン管理職の月収は現在 80,000 から 100,000 バーツで、数年前の 2 倍になっており、ハイエンドの材料は依然として輸入されています。^[12] 熟練人材と現地の材料が、集積の発展における次の段階です。
• 多くの新工場は立ち上げ段階にあり、顧客認定、製品導入、現地チームの構築を進めています。^[7] より進んだ例もあり、WUS は、2026 年上半期にタイ拠点のデータ通信事業部で海外顧客の 90% 超が認定を完了し、既存の生産能力はほぼフル稼働となり、タイ子会社は 2026 年第 2 四半期に黒字を計上したと報告しています。^[8]
• 一部の主要なタイの生産者では再生可能電力が電力使用量の約 3% にとどまり、直接電力購入契約の試行制度は現在データセンターに限られています。^[15] 対象が広がれば、工場が顧客の排出削減目標を満たす助けになるでしょう。

タイのベア基板貿易

生産額の推計は業界団体によるものです。貿易額はタイ税関によるもので、同税関はそれを UN Comtrade データベースに報告しています。これらは HS 項 8534 のベアの印刷回路を数えたものです。部品が実装された状態でタイから出荷される基板は完成品として数えられるため、輸出はタイの工場が製造するものの一部しか示しません。^[23]

3 つの傾向が際立っています。

1. 輸出は過去 10 年間で緩やかに伸びました。タイのベア基板輸出は 2015 年に 13.1 億米ドル、2025 年に 15.8 億米ドルでした。2025 年の数値は 2019 年を 30% 上回るものの、2021 年のピークである 16.5 億米ドルを下回っています。^[23]
2. 輸入は、貿易がおおむね均衡していた 2019 年の 12.1 億米ドルから、2025 年には 35.4 億米ドルへとほぼ 3 倍に増えました。タイは 2020 年以降毎年、輸出を上回るベア基板を輸入しており、2025 年の輸入の 64.5% は中国からでした。^[23]
3. 2026 年に輸出が加速しました。工業経済局 (OIE) によると、2026 年 7 月の印刷回路の輸出は 232 百万米ドルで、前年同月比 78.8% 増であり、^[26] 2025 年の月平均の約 131 百万米ドル（年間合計を 12 で除した値）を上回っています。OIE によると、2025 年 12 月の印刷回路の輸入は 387.3 百万米ドルで、前年同月比 91.9% 増でした。^[25]

出典：タイが報告した UN Comtrade のデータ。^[23] Comtrade では、台湾は「Other Asia, not elsewhere specified（その他のアジア、他に分類されないもの）」として記載されています。2019 年から 2025 年にかけて、中国からの輸入は 3.6 倍に増え、日本からの輸入は約 3 分の 1 減少しました。

輸出額では、タイは 2024 年に第 7 位で、Comtrade に報告されたベア基板輸出の 2.6% を占め、マレーシアをわずかに下回りました。^[24]

出典：UN Comtrade、報告国別の対世界輸出。シェアは 118 の報告経済が報告した 517 億米ドルに対する比率です（UN Comtrade、2026 年 10 月時点）。^[24] 香港の合計には再輸出が含まれます。2026 年 9 月時点では、ベトナムの 2024 年の数値はデータベースに未収録でした。

BOI による上位 5 か国という順位と、輸出での第 7 位は、異なるものを測っています。BOI の順位は生産によるもので、タイの組立工場が国内で製品に組み込む基板も含まれます。^[11] 輸出の順位は、ベアの状態で国境を越える基板だけを数えています。2024 年までは、新工場は貿易統計にほとんど表れていませんでした。輸出は横ばいで、タイの組立ラインは海外から、主に中国から、増加する量の基板を調達していました。2025 年には輸出が 19% 増え、2026 年の月次データは、タイの工場が本格的な規模で出荷していることを示しています。この傾向が続くかどうかは、2026 年の年間合計で明らかになります。

調達への影響

報告された数値から、買い手にとって 5 つの影響が導かれます。

1. AI サイクルの影響は、主に材料を通じて一般的な案件に及びます。標準的な 4 から 6 層の基板は 2026 年に 3% の伸びが予測される一方、ガラスクロスと銅箔は不足しており、TPCA はそれが価格を押し上げていると報告しています。^[8][6] 積層板のグレードと承認済みの代替品を早期に取り決め、サプライヤーの材料割当方法を確認することで、影響を抑えられます。
2. 認定は拠点単位で行われます。メーカー自身が指摘しているとおり、タイの新しいラインは量産前に顧客認定を経ます。^[7] 確認すべき事項は、どの拠点とラインが基板を製造するのか、その拠点がどの認証を取得しているのか、歩留まりはどうかです。
3. 新規参入企業の間では、生産能力の受注確保の度合いに差があります。Nikkei の情報源は、新規参入企業を 2 種類に分けています。Victory Giant や Gold Circuit のように主要顧客とともに進出した企業と、先に工場を建設して今は仕事の獲得を競っている企業です。^[12] 後者のグループは、中量生産の案件により前向きである可能性があります。
4. 関税は完成品単位で試算するのが適切です。米国に輸入される物品について、タイ原産品には今や中国やベトナムと同じ 12.5% の 301 条関税が課され、マレーシアの 10% を上回ります。^[17] 関税は、最終製品がどこで組み立てられ、その原産地がどう判定されるかによって決まり、輸入者は強制労働に関するコンプライアンス書類の提出を求められることを想定する必要があります。
5. 工場の電力供給は、報告される排出量に影響します。タイの工場の再生可能電力の供給が少ないと、買い手が報告するサプライチェーン排出量が増える可能性があります。Reccessary が引用した Krungsri Research は、3 から 5 年以内に脱炭素化がサプライヤー認定の要件になると予想しています。^[15]

データと方法

調査日：2026 年 9 月 24 日。一次資料：TPCA の発表、Prismark を引用している Shennan Circuits、WUS Printed Circuit、Victory Giant の年次報告書と中間報告書、TTM の決算発表、米国通商代表部の連邦官報告示、米連邦最高裁判所の判決文、サプライチェーン移転に関する査読付き学術論文 2 本とワーキングペーパー 1 本、タイ税関が UN Comtrade に報告した貿易データとタイ工業経済局の月報、業界紙とビジネス紙。Prismark の数値は上場企業の開示資料に引用されたものです。工場数とグラフは、企業、BOI、報道の記録から作成した、タイの PCB 工場に関する MPBxChange の工場登録簿に基づいています。本文中の解釈は MPBxChange の分析です。