最も広く引用されている 2 つの推計によれば、2025 年のプリント基板 (PCB) の生産額は 15 から 17% 増加し、どちらの推計主体も、その成長の主因を AI サーバーとデータセンターのネットワーク機器に求めています。[7][1] 本稿では、誰が何を推計したのか、どの製品が変化を牽引しているのか、基板はどこで製造されているのか、なぜ生産能力が東南アジアに移っているのか、そしてそれがタイと、タイから調達する買い手にとって何を意味するのかを整理します。報告された数値には出典を付しています。「分析」と記した段落は、それらの数値に対する本稿独自の解釈です。
要点
- Prismark は、2025 年の世界の PCB 生産額を、2025 年第 4 四半期レポートで 852 億米ドル、2026 年第 1 四半期レポートで 858 億米ドルとしました。TPCA と ITRI は 924 億米ドルとしています。[7][9][1]
- 成長は一部の製品に偏っています。Prismark は、2026 年に 18 層以上の基板が 79% 伸びる一方、4 から 6 層の基板の伸びは 3.1% にとどまると予測しています。[8]
- 中国本土は依然として世界の基板の約 58% を製造しています。東南アジアを含む「その他のアジア」は、Prismark の予測で最も成長の速い地域です。[9]
- TPCA は、タイの 2025 年の生産額を 50.6 億米ドル、世界全体の 5.4% と推計しており、東南アジアで最大です。その 1 年前、TPCA は ITRI による 39 億米ドルの予測を公表していました。[2][5]
- 貿易データは異なる姿を示しています。タイ税関は、2025 年のベア基板の輸出を 15.8 億米ドル、輸入を 35.4 億米ドルと記録しています。輸出額で見ると、タイは 2024 年に第 7 位で、マレーシアのすぐ後でした。[23][24]
- 米国の貿易ルールは 2026 年に 2 度変わりました。2 月には米連邦最高裁判所が、2025 年の「相互」関税の根拠となった緊急権限法は関税を課す権限を与えていないと判断しました。7 月には、タイ製品に対する 12.5% の新たな 301 条関税が発効し、中国やベトナムと同じ税率となりました。[18][17]
市場の規模
本稿では 2 組の推計を用います。Prismark は業界調査会社であり[8]、本稿での同社の数値は、それを引用している上場 PCB メーカーの開示資料から取っています。台湾プリント回路協会 (TPCA) は、台湾の工業技術研究院 (ITRI) の Industry, Science and Technology International Strategy Center (ISTI) と共同で、独自の推計を公表しています。[1]
| 推計 | 掲載先 | 2025 年（10 億米ドル） | 2026 年予測（10 億米ドル） | 2030 年予測（10 億米ドル） |
|---|---|---|---|---|
| Prismark、2025 年第 4 四半期レポート | Shennan Circuits の年次報告書、2026 年 3 月 | 85.2、15.8% 増 | 引用なし | 123.3、年 7.7% |
| Prismark、2026 年第 1 四半期レポート | WUS と Victory Giant の中間報告書、2026 年 8 月 | 85.8、16.7% 増 | 102.0、18.8% 増 | 144.6、年 11.0% |
| TPCA と ITRI | TPCA の発表、2026 年 1 月 | 92.4、15.4% 増 | 105.2、13.9% 増 | 公表なし |
出典：Shennan Circuits[7]、WUS Printed Circuit[8]、Victory Giant[9]、TPCA。[1]
Prismark の 2024 年の基準値は 736 億米ドルでした。[7] WUS は、2026 年第 1 四半期の世界の生産額が前年同期比で約 26.3% 増えたと報告しています。[8] Prismark はまた、出荷される基板の面積が、約 483 百万平方メートルから 2030 年までに約 628 百万平方メートルへ、年 5.4% で増えると予測しており、金額よりもはるかに緩やかな伸びです。[8]
分析： 2 つの系列の 2025 年の数値には 65 億から 72 億米ドルの差があります。どちらの発表もこの差を説明していないため、本稿では両者の調整は行いません。比較できるのは成長率で、どちらも 2025 年の成長率を 15 から 17% としています。より大きな注意点は、Prismark 自身の修正にあります。1 四半期のうちに、同社の 2030 年予測は 210 億米ドル引き上げられ、5 年間の年成長率は 7.7% から 11.0% に上方修正されました。PCB の長期予測は現在、AI 向け設備投資をめぐる市場心理とともに動いています。
何が伸びているのか：AI サーバー、HDI、サブストレート
Prismark の第 4 四半期レポートは、2025 年に 18 層以上の基板が 72.8%、HDI が 26.0%、IC サブストレートが 18.2% 伸びた一方、フレキシブル基板の伸びは 3.2% だったと推計しています。[7] 2026 年の予測も同じ傾向を維持しています。[8]
| 製品（Prismark、2026 年第 1 四半期） | 2026 年予測（10 億米ドル） | 2025 年比 |
|---|---|---|
| 片面・両面 | 8.8 | 4.3% |
| 4 から 6 層 | 17.2 | 3.1% |
| 8 から 16 層 | 13.7 | 19.7% |
| 18 層以上 | 9.4 | 79.0% |
| HDI | 19.9 | 23.0% |
| IC サブストレート | 19.2 | 28.8% |
| フレキシブル | 13.7 | 6.3% |
| 合計 | 102.0 | 18.8% |
出典：WUS Printed Circuit が引用した Prismark の 2026 年第 1 四半期レポート。[8]
主な理由は層数です。従来のサーバー基板は通常 14 から 24 層ですが、AI サーバー基板は 20 から 30 層以上です。[13] Victory Giant の中間報告書は、2025 年の AI サーバー向け PCB 市場を 160 億米ドルとしていますが、推計主体は明示していません。[9] 米国上場のメーカーである TTM Technologies では、2026 年第 2 四半期のデータセンター・ネットワーク向け売上高が前年同期比 91% 増加しました。この部門は売上高の 40% を占めています。[10]
もう 1 つのボトルネックはサブストレートです。TPCA と ITRI は、世界のサブストレート生産額を 2025 年に 147.5 億米ドル、2026 年に 195.1 億米ドル（32.3% 増）と推計しています。[3] 本社所在地別に数えると、2025 年のサブストレート市場のシェアは台湾企業が 35.6%、韓国企業が 27.9%、日本企業が 22.7% でした。ABF サブストレートでは台湾企業が 41.3% を占めました。[3] TPCA によれば、イビデン (Ibiden) は AI GPU 向けサブストレートの約 70% を供給しています。[4]
川上では供給がひっ迫しています。TPCA は、サブストレート向けの低 CTE ガラスクロスと、基板向けの高品位ガラスクロスおよび銅箔が不足しており、それが価格を押し上げていると報告しています。[3][6] 他の種類の基板メーカーもその影響を受けています。WUS は、原材料コストの上昇が価格転嫁のペースを上回ったため、2026 年上半期に車載基板の粗利益率が約 6.2 ポイント低下したとしています。[8] TPCA はまた、メモリーメーカーが生産能力を AI 向け製品に振り向けたことでスマートフォンや PC のコストが上昇し、消費者需要が弱含んでいると警告しています。[1]
基板はどこで製造されているのか
生産の数え方には 2 通りあります。Prismark のように工場の所在地で数える方法と、TPCA のように所有者の本社所在地で数える方法です。
| 基板の製造地（Prismark） | 2000 年 | 2025 年 | 2026 年予測 | 2030 年予測 |
|---|---|---|---|---|
| 中国本土 | 8% | 58% | 58% | 57% |
| その他のアジア（中国と日本を除く） | 21% | 28% | 29% | 31% |
| 日本 | 29% | 8% | 8% | 7% |
| 南北アメリカ | 26% | 4% | 4% | 4% |
| 欧州 | 16% | 2% | 2% | 2% |
| 世界（10 億米ドル） | 41.6 | 85.8 | 102.0 | 144.6 |
出典：Victory Giant が引用した Prismark の数値。[9] シェアは、公表されたドル建ての数値から本稿が計算し、四捨五入したものです。
Prismark は、2030 年までの中国の生産の伸びを年 10.5%、その他のアジアを年 13.2% と予測しています。WUS は、サプライヤーの分散、地政学リスク、関税を背景に東南アジアが最も成長の速い地域になると見ており、その一方で中国は世界の生産の半分以上を維持するとしています。[9][8]
所有者別では、中国資本の企業が 2024 年に世界の生産の 34.9% を占め、2025 年には 37.6% を占めたと推計されています。2024 年には、日本資本の企業が 14.4%、韓国資本の企業が 9.8% を占めました。[4] 台湾資本の企業は、2026 年第 1 四半期も生産の 63.7% を中国で行っていました。台湾での生産は 32.3%、東南アジアでは 4.0% でした。[6] TPCA は、東南アジアが世界の生産の約 12.3% を担う一方、現地資本の企業による生産は約 1% にすぎないと推計しています。[2]
分析： 2 つの見方は一致しています。中国からの移転は実際に起きていますが、生産全体と比べれば小さく、主に中国と台湾の企業によって進められています。[2][12] 中国自体の生産能力も拡大しています。2026 年上半期には、20 社を超える中国の PCB 企業が大規模な拡張を発表しました。[13] 2026 年 4 月には、売上高で最大のメーカーである Zhen Ding が、江蘇省で 23 の工場の建設に着手しました。[14]
チャイナプラスワンと貿易政策の関係
Nikkei Asia は、中国と台湾からの PCB 供給の移転が、2022 年のナンシー・ペロシ氏の台北訪問後に加速したと報じています。それ以降、Microsoft、Apple、Dell などの米国のテクノロジー企業は、組立と重要部品の調達先を中国以外に求めてきました。[12] 3 年足らずの間に、60 社近くの中国と台湾の PCB メーカーがタイに進出しました。[12] 2025 年に米国がタイに課した 19% の「相互」関税は、この産業には限定的な影響しか及ぼしませんでした。基板はベトナムやインドなどの組立工場に送られ、完成品になってから米国に届くためです。[12]
その後、法的根拠が変わりました。2026 年 2 月 20 日、米連邦最高裁判所は、国際緊急経済権限法 (IEEPA) は大統領に関税を課す権限を与えていないと判断しました。相互関税は同法に基づいて課されていました。[18] 2026 年 7 月 24 日、米国通商代表部は、強制労働によって製造された物品の輸入禁止を執行していないと認定した経済に対し、301 条関税を課しました。税率はタイ、ベトナム、中国が 12.5%、マレーシアとインドが 10% です。台湾の税率は、通常の関税が 10% より低い場合に、通常の関税と新たな関税の合計が 10% になるように設定されています。[17] タイの報道は、対象となるタイ製品の中にプリント基板を挙げています。[16] 過剰生産能力に関する別の 301 条調査は、タイを含む 16 の貿易相手を対象としています。タイについては、エレクトロニクスではなく、自動車と部品、機械、ゴム製品を挙げています。[22]
2018 年以降の米中貿易戦争に関する研究は、何が起きているかを説明する助けになります。Alfaro と Chor は、米国の調達先が中国からベトナムとメキシコに移っており、それらの国からの価格が上昇している初期の兆候があることを見いだしました。[19] Freund らは、戦略産業で中国に取って代わる国々は、中国のサプライチェーンに深く組み込まれている傾向があることを見いだしました。[21] Fajgelbaum らは、多くの「傍観者」国が、影響を受けた製品の輸出を米国だけでなく世界のその他の地域に向けても増やしたことを見いだしました。[20]
分析： タイの PCB の波は、これらの知見に合致しています。資本の大半は中国と台湾から来ており、ハイエンドの材料は輸入され、Nikkei の情報源によれば、基板は第三国の組立工場に送られてから完成品として米国に届きます。[12] 2026 年 7 月の措置はタイ、中国、ベトナムの製品を同じように扱うため、関税面でタイを選ぶ新たな理由は加わりません。現在では、セカンドソースを求める顧客の要件と、生産能力を迅速に必要とする AI サプライチェーンのほうが、より多くを説明しています。
企業の動き（2025 年から 2026 年）
| 時期 | 企業 | 報じられた内容 |
|---|---|---|
| 2025 年 9 月 | Victory Giant | 最初のタイ工場を APCB から買収して 1 年足らずで、アユタヤにある 2 つ目のタイ工場の設備を整備中[12] |
| 2025 年 9 月 | Gold Circuit、Unimicron | Gold Circuit の最初のタイ工場がフル稼働。Unimicron は最大 5 工場分の用地を保有[12] |
| 2025 年下半期 | Shennan Circuits | タイ工場が生産を開始し、顧客認定の段階に入った[7] |
| 2026 年 1 月 | Zhen Ding と Saha Pathana | BOI がプラチンブリの 4 つのプロジェクト（総額 650 億バーツ超、雇用 5,600 人超）を認可[11] |
| 2026 年第 1 四半期 | Victory Giant、WUS | Victory Giant の設備投資が前年同期の 7.3 億人民元から 36 億人民元に増加。WUS は 2 倍超の 15 億人民元に[13] |
| 2026 年 4 月 | Zhen Ding | 中国江蘇省で 23 の工場の建設に着手[14] |
| 2026 年 | AT&S | マレーシアのクリムにある拠点の拡張に最大 20 億ユーロを投じると発表[2] |
| 2026 年第 2 四半期 | WUS | タイ子会社の売上高は約 375 百万人民元、純利益は約 43 百万人民元[8] |
| 2026 年 8 月 | TTM | 四半期売上高が過去最高の 10 億米ドル、37% 増[10] |
Prismark は、2025 年の見込み売上高で Shennan を世界の PCB メーカーの第 4 位、Victory Giant を第 7 位としました。[7][9]
タイの位置づけ
タイの生産額の推計は大幅に修正されてきました。
| 出典と時期 | タイの PCB 生産額（10 億米ドル） |
|---|---|
| ISTI（Nikkei Asia の報道）、2025 年 9 月 | 2024 年に 3.5、2030 年までに 5.62 に達する見通し[12] |
| TPCA と ISTI、2025 年 7 月 | 2025 年予測 3.9、世界生産の 4.6%[5] |
| TPCA、2026 年 7 月 | 2025 年に 5.06（22.4% 増）、世界生産の 5.4%。2026 年予測 6.09[2] |
分析： TPCA が 2026 年 7 月に示した 2025 年の数値は、1 年前に公表した予測を 30% 上回っており、2026 年の予測はすでに、ISTI が 2025 年に示した 2030 年の数値を超えています。この発表は、それが量産立ち上げの加速を反映したものか、手法の変更によるものかを明らかにしていません。タイの生産額について、単一の数値は慎重に扱ってください。
タイ投資委員会 (BOI) は、2023 年から 2025 年 11 月までに、基板、実装、主要材料を含む PCB 関連の申請を 214 件受け付けたとしています。その総額は 3,000 億バーツを超えました。BOI は、タイを ASEAN 最大の PCB 生産拠点であり、世界の上位 5 か国の 1 つだと説明しています。[11] Zhen Ding のタイ工場は、同社にとって中国と台湾以外で初めての工場です。生産開始の時期について、BOI は 2025 年 9 月とし、同社は Taiwan News の報道によれば 2025 年 5 月としています。[11][14]
MPBxChange の工場登録簿には、タイの PCB 工場が 39 か所掲載されています。そのうち 33 か所は操業中または量産立ち上げ中と報告されており、6 か所は建設中または発表段階です。設立年を公表している 39 か所のうち、28 か所は 2022 年以降に登記されました。
数値を表示
| 親会社の本国 | 工場数 |
|---|---|
| 中国 | 21 |
| 台湾 | 10 |
| 日本 | 3 |
| タイ | 3 |
| 香港 | 2 |
同じ情報源から、この産業に成長の余地がある分野が見えてきます。
- タイは依然として PCB の純輸入国です。[5] 税関データによれば、2025 年のベア基板の輸入は 35.4 億米ドル、輸出は 15.8 億米ドルであり、国内の工場には獲得すべき大きな国内市場があります。[23]
- 中国資本のメーカーがタイで行っている生産は全体の約 1.7% であり、生産能力の大半は依然として他の場所にあります。[4]
- 経験豊富な生産ライン管理職の月収は現在 80,000 から 100,000 バーツで、数年前の 2 倍になっており、ハイエンドの材料は依然として輸入されています。[12] 熟練人材と現地の材料が、この集積の次の層となります。
- 新工場は、新しい拠点としての通常の立ち上げ段階にあり、顧客認定、製品導入、現地チームの構築を進めています。[7][8]
- 一部の主要なタイの生産者では再生可能電力が消費量の約 3% にとどまり、直接電力購入契約の試行制度は現在データセンターを対象としています。[15] 対象が広がれば、工場が顧客の排出削減目標を満たす助けになるでしょう。
タイのベア基板貿易
生産額の推計は業界団体によるものです。貿易額はタイ税関によるもので、同税関はそれを UN Comtrade データベースに報告しています。これらは HS 項 8534 のベアの印刷回路を数えたものです。部品が実装された状態でタイから出荷される基板は完成品として数えられるため、輸出はタイの工場が製造するものの一部しか示しません。[23]
数値を表示
| 年 | 輸出（US$ 百万） | 輸入（US$ 百万） | 収支（US$ 百万） |
|---|---|---|---|
| 2015 | 1,314.7 | 1,238 | 76.7 |
| 2016 | 1,224.6 | 1,110.8 | 113.8 |
| 2017 | 1,353.1 | 1,117.2 | 235.9 |
| 2018 | 1,399 | 1,302.6 | 96.4 |
| 2019 | 1,214.1 | 1,210.7 | 3.4 |
| 2020 | 1,309.4 | 1,429.6 | -120.2 |
| 2021 | 1,653.5 | 1,956.6 | -303.1 |
| 2022 | 1,477.3 | 2,172.1 | -694.8 |
| 2023 | 1,315.9 | 1,975 | -659.1 |
| 2024 | 1,326.2 | 2,709.5 | -1,383.3 |
| 2025 | 1,576.9 | 3,541.8 | -1,964.9 |
3 つの点が際立っています。
- 輸出はほとんど伸びていない。 タイのベア基板輸出は 2015 年に 13.1 億米ドル、2025 年に 15.8 億米ドルでした。2025 年の数値は 2019 年を 30% 上回るものの、2021 年のピークである 16.5 億米ドルには届いていません。[23]
- 輸入はほぼ 3 倍に増えた。 輸入は、貿易がおおむね均衡していた 2019 年の 12.1 億米ドルから、2025 年には 35.4 億米ドルに増えました。タイは 2020 年以降毎年、輸出を上回るベア基板を輸入しており、2025 年の輸入の 64.5% は中国からでした。[23]
- 2026 年は様子が変わり始めている。 工業経済局 (OIE) によると、2026 年 7 月の印刷回路の輸出は 232 百万米ドルで、前年同月比 78.8% 増でした。[26] 2025 年の月平均は約 131 百万米ドルでした（年間合計から本稿が計算）。2025 年 12 月の輸入は前年同月比 91.9% 増でした。[25]
| タイのベア基板の輸出先 | 2019 年 | 2025 年 |
|---|---|---|
| 中国 | 18.6% | 25.8% |
| 米国 | 10.5% | 15.5% |
| 日本 | 9.3% | 11.1% |
| ベトナム | 6.5% | 8.6% |
| インド | 1.9% | 4.7% |
| 輸出合計 | 1,214 百万米ドル | 1,577 百万米ドル |
| 輸入ベア基板の輸入元 | 2019 年 | 2025 年 |
|---|---|---|
| 中国 | 52.7% | 64.5% |
| 韓国 | 5.7% | 10.4% |
| 台湾 | 6.5% | 10.3% |
| ベトナム | 5.6% | 4.5% |
| シンガポール | 2.4% | 3.8% |
| 日本 | 16.1% | 3.6% |
| 輸入合計 | 1,211 百万米ドル | 3,542 百万米ドル |
出典：タイが報告した UN Comtrade のデータ。[23] Comtrade では、台湾は「Other Asia, not elsewhere specified（その他のアジア、他に分類されないもの）」として記載されています。2019 年から 2025 年にかけて、中国からの輸入は 3.6 倍に増え、日本からの輸入は約 3 分の 1 減少しました。
輸出額で順位をつけると、タイは第 5 位ではなく第 7 位です。2024 年、タイは Comtrade に報告されたベア基板輸出の 2.6% を出荷しており、マレーシアをわずかに下回りました。[24]
| 順位 | 輸出国（2024 年） | 10 億米ドル | 報告された輸出に占めるシェア |
|---|---|---|---|
| 1 | 中国 | 20.18 | 39.0% |
| 2 | 香港 | 9.12 | 17.6% |
| 3 | 台湾 | 4.92 | 9.5% |
| 4 | 韓国 | 4.58 | 8.9% |
| 5 | 日本 | 2.54 | 4.9% |
| 6 | マレーシア | 1.37 | 2.6% |
| 7 | タイ | 1.33 | 2.6% |
| 8 | 米国 | 1.08 | 2.1% |
| 9 | ドイツ | 1.00 | 1.9% |
| 10 | シンガポール | 0.73 | 1.4% |
出典：UN Comtrade、報告国別の対世界輸出。シェアは 114 か国が報告した 517 億米ドルに対する比率です。[24] 香港の合計には再輸出が含まれます。本稿が確認した時点では、ベトナムの 2024 年の数値はデータベースに含まれていませんでした。
分析： 「上位 5 か国」と「第 7 位」は異なるものを測っており、どちらも正しいことがありえます。BOI の順位は生産によるもので、タイの組立工場が国内で製品に組み込む基板も含まれます。[11] 輸出の順位は、ベアの状態で国境を越える基板だけを数えています。2024 年までは、新工場は貿易統計にほとんど表れていませんでした。輸出は横ばいで、タイの組立ラインは海外から、主に中国から、ますます多くの基板を調達していました。2025 年には輸出が 19% 増え、2026 年の月次データは、タイの工場が今や本格的な規模で出荷していることを示唆しています。それが続くかどうかは、2026 年の年間合計で明らかになるでしょう。
買い手にとっての意味
分析： 報告された数値から、実務上の 5 つのポイントが導かれます。
- AI ブームの影響は、余剰能力ではなく材料を通じて及ぶと考える。 標準的な 4 から 6 層の基板は、2026 年に 3% の伸びが予測されています。不足しているのはガラスクロスと銅箔で、TPCA はそれが価格を押し上げていると報告しています。[8][6] 積層板のグレードと承認済みの代替品を早めに取り決め、サプライヤーが材料をどう割り当てるのかを確認してください。
- 親会社ではなく工場を認定する。 メーカー自身が指摘しているとおり、タイの新しいラインは量産前に顧客認定を経ます。[7] どの拠点とラインが自社の基板を製造するのか、その拠点がどの認証を取得しているのか、歩留まりはどうかを確認してください。
- 受注を必要としている新規参入企業を把握する。 Nikkei の情報源は、新規参入企業を 2 種類に分けています。Victory Giant や Gold Circuit のように主要顧客とともに進出した企業と、先に工場を建設して今は仕事の獲得を競っている企業です。[12] 後者のグループは、中量生産の案件により前向きである可能性があります。
- 関税は完成品単位で試算する。 米国に輸入される物品について、タイ原産品には今や中国やベトナムと同じ 12.5% の 301 条関税が課され、マレーシアの 10% を上回ります。[17] 関税は、最終製品がどこで組み立てられ、その原産地がどう判断されるかによって決まるため、製品全体で試算してください。強制労働に関するコンプライアンス書類の提出を求められることも想定しておきましょう。
- サプライチェーンの排出量を報告しているなら、電力について尋ねる。 タイの工場の再生可能電力の供給が少ないと、報告するサプライチェーン排出量が増える可能性があります。Reccessary が引用した Krungsri Research は、3 から 5 年以内に脱炭素化がサプライヤー認定の要件になると予想しています。[15]
調査方法
本稿は 2026 年 9 月 24 日に、次の一次資料に基づいて調査しました。TPCA の発表、Prismark を引用している Shennan Circuits、WUS Printed Circuit、Victory Giant の年次報告書と中間報告書、TTM の決算発表、米国通商代表部の連邦官報告示、米連邦最高裁判所の判決文、サプライチェーン移転に関する査読付き学術論文 2 本とワーキングペーパー 1 本、タイ税関が UN Comtrade に報告した貿易データとタイ工業経済局の月報、そして業界紙とビジネス紙です。Prismark のレポートは直接確認していないため、本稿の Prismark の数値はすべて上場企業の開示資料で引用されたものです。工場数とグラフは、企業、BOI、報道の記録から作成した、タイの PCB 工場に関する MPBxChange の工場登録簿に基づいています。
出典
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- 公的機関 Taiwan Printed Circuit Association (TPCA) (2026). 地緣、AI雙引擎！泰越馬形塑東南亞高階PCB黃金生態系. Taiwan Printed Circuit Association. 本文に戻る
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