2026년 세계 PCB 시장: AI 서버, 차이나 플러스 원, 그리고 태국

가장 널리 인용되는 두 추정치에 따르면 2025년 인쇄회로기판(PCB) 생산액은 15에서 17% 증가했으며, 두 추정 기관 모두 성장의 주된 원인을 AI 서버와 데이터센터 네트워킹으로 봅니다.^[7][1] 이 글은 누가 무엇을 추정했는지, 어떤 제품이 변화를 이끄는지, 기판이 어디서 만들어지는지, 생산능력이 왜 동남아시아로 이동하는지, 그리고 이것이 태국과 태국에서 조달하는 구매자에게 어떤 의미인지 정리합니다. 보고된 수치에는 출처를 붙였습니다. 분석으로 표시한 단락은 이러한 수치에 대한 당사의 해석입니다.

핵심 요약

• Prismark는 2025년 4분기 보고서에서 2025년 세계 PCB 생산액을 US$852억으로, 2026년 1분기 보고서에서는 US$858억으로 제시했습니다. TPCA와 ITRI는 US$924억으로 추정했습니다.^[7][9][1]
• 성장은 일부 제품에 집중되어 있습니다. Prismark는 2026년 18층 이상 기판이 79% 성장하는 반면 4층에서 6층 기판은 3.1% 성장할 것으로 예측합니다.^[8]
• 중국 본토는 여전히 세계 기판의 약 58%를 생산합니다. Prismark 전망에서 가장 빠르게 성장하는 지역은 동남아시아를 포함한 기타 아시아입니다.^[9]
• TPCA는 태국의 2025년 생산액을 세계 전체의 5.4%인 US$50억 6,000만으로 추정하며, 이는 동남아시아 최대입니다. 1년 전 TPCA는 US$39억이라는 ITRI 전망을 발표했습니다.^[2][5]
• 무역 통계는 다른 모습을 보여 줍니다. 태국 관세청은 2025년 베어 PCB 수출 US$15억 8,000만, 수입 US$35억 4,000만을 기록했습니다. 수출 기준으로 태국은 2024년 말레이시아 바로 뒤인 7위였습니다.^[23][24]
• 미국 무역 규정은 2026년에 두 차례 바뀌었습니다. 2월 미국 연방대법원은 2025년 '상호관세'의 근거가 된 비상권한법이 관세 부과를 허용하지 않는다고 판결했습니다. 7월에는 태국산 제품에 대한 12.5%의 새로운 301조(Section 301) 관세가 발효되었으며, 세율은 중국 및 베트남과 같습니다.^[18][17]

시장 규모

이 글은 두 계열의 추정치를 사용합니다. Prismark는 업계 조사 기관이며,^[8] 이 글의 Prismark 수치는 이를 인용한 상장 PCB 제조업체의 공시에서 가져왔습니다. 대만인쇄회로협회(TPCA)는 대만 공업기술연구원(ITRI) 산하 산업과학기술국제전략센터(ISTI)와 함께 자체 추정치를 발표합니다.^[1]

출처: Shennan Circuits,^[7] WUS Printed Circuit,^[8] Victory Giant,^[9] TPCA.^[1]

Prismark의 2024년 기준값은 US$736억이었습니다.^[7] WUS는 2026년 1분기 세계 생산액이 1년 전보다 약 26.3% 높았다고 보고합니다.^[8] Prismark는 또한 출하 기판 면적이 2030년까지 약 4억 8,300만 제곱미터에서 약 6억 2,800만 제곱미터로 연 5.4% 증가해, 금액보다 훨씬 느리게 늘 것으로 예상합니다.^[8]

분석. 두 계열의 2025년 수치는 US$65억에서 72억만큼 차이가 납니다. 어느 발표도 그 차이를 설명하지 않으므로 당사는 이를 조정하지 않습니다. 비교 가능한 부분은 성장률이며, 둘 다 2025년 성장률을 15에서 17%로 봅니다. 더 큰 경고는 Prismark 자체의 수정에 있습니다. 한 분기 만에 2030년 전망치가 US$210억 올랐고 5년 성장률은 7.7%에서 11.0%로 높아졌습니다. 장기 PCB 전망은 현재 AI 설비투자에 대한 시장 심리에 따라 움직이고 있습니다.

무엇이 성장하는가: AI 서버, HDI, IC 기판

Prismark 4분기 보고서는 2025년 18층 이상 기판이 72.8%, HDI가 26.0%, IC 기판이 18.2% 성장한 반면 연성 기판은 3.2% 성장한 것으로 추정합니다.^[7] 2026년 전망도 같은 양상을 유지합니다.^[8]

출처: WUS Printed Circuit가 인용한 Prismark 2026년 1분기 보고서.^[8]

층수가 주된 이유입니다. 일반 서버 기판은 보통 14층에서 24층인 반면 AI 서버 기판은 20층에서 30층 이상입니다.^[13] Victory Giant의 반기보고서는 추정 주체를 밝히지 않은 채 2025년 AI 서버 PCB 시장을 US$160억으로 제시합니다.^[9] 미국 상장 제조업체 TTM Technologies에서는 2026년 2분기 데이터센터 및 네트워킹 매출이 전년 동기 대비 91% 증가했습니다. 이 부문은 매출의 40%를 차지했습니다.^[10]

IC 기판은 또 다른 병목입니다. TPCA와 ITRI는 세계 IC 기판 생산액을 2025년 US$147억 5,000만, 2026년 US$195억 1,000만으로 추정하며, 이는 32.3% 증가입니다.^[3] 본사 기준으로 집계하면 2025년 IC 기판 시장에서 대만 기업이 35.6%, 한국 기업이 27.9%, 일본 기업이 22.7%를 차지했습니다. ABF 기판에서는 대만 기업이 41.3%를 차지했습니다.^[3] TPCA에 따르면 Ibiden이 AI GPU용 기판의 약 70%를 공급합니다.^[4]

상류 공급은 빠듯합니다. TPCA는 IC 기판용 저열팽창(low-CTE) 유리 클로스와 PCB용 고급 유리 클로스 및 동박이 부족하며, 이 부족이 가격을 끌어올리고 있다고 보고합니다.^[3][6] 다른 기판 제조업체들도 영향을 받고 있습니다. WUS는 원자재 비용이 가격에 전가할 수 있는 속도보다 빠르게 올라 2026년 상반기 자동차용 기판의 매출총이익률이 약 6.2퍼센트포인트 하락했다고 밝힙니다.^[8] TPCA는 또한 메모리 제조업체들이 생산능력을 AI 제품으로 옮기면서 휴대폰과 PC 원가가 올라 소비자 수요가 약하다고 경고합니다.^[1]

기판은 어디서 만들어지는가

생산을 집계하는 방법은 두 가지입니다. Prismark처럼 공장 소재지를 기준으로 하거나, TPCA처럼 소유 기업의 본사 소재지를 기준으로 하는 방법입니다.

출처: Victory Giant가 인용한 Prismark.^[9] 비중은 공개된 달러 수치로 당사가 계산해 반올림한 값입니다.

Prismark는 2030년까지 중국의 생산액이 연 10.5%, 기타 아시아는 연 13.2% 성장할 것으로 예상합니다. WUS는 공급업체 다변화, 지정학적 위험, 관세에 힘입어 동남아시아가 가장 빠르게 성장하는 지역이 되는 한편, 중국은 세계 생산의 절반 이상을 유지할 것으로 봅니다.^[9][8]

소유 기준으로 보면 중국계 기업은 2024년 세계 생산의 34.9%, 2025년에는 추정 37.6%를 차지했습니다. 2024년 일본계 기업은 14.4%, 한국계 기업은 9.8%였습니다.^[4] 대만계 기업은 2026년 1분기에도 생산의 63.7%를 중국에서 만들었습니다. 대만에서 32.3%, 동남아시아에서 4.0%를 만들었습니다.^[6] TPCA는 동남아시아가 세계 생산의 약 12.3%를 차지하지만 현지 기업의 몫은 약 1%에 불과하다고 추정합니다.^[2]

분석. 두 관점은 일치합니다. 중국 밖으로의 이전은 실제로 일어나고 있지만 전체 생산에 비하면 작으며, 주로 중국과 대만 기업이 이를 주도하고 있습니다.^[2][12] 중국 자체의 생산능력도 늘고 있습니다. 2026년 상반기에 20곳이 넘는 중국 PCB 기업이 대규모 증설을 발표했습니다.^[13] 2026년 4월 매출 기준 최대 제조업체인 Zhen Ding은 장쑤성에서 공장 23곳의 건설을 시작했습니다.^[14]

차이나 플러스 원과 무역 정책의 관계

닛케이 아시아(Nikkei Asia)는 2022년 낸시 펠로시의 타이베이 방문 이후 중국과 대만으로부터의 PCB 공급 이전이 가속화되었다고 보도합니다. 그 이후 Microsoft, Apple, Dell 등 미국 기술 기업들은 조립과 핵심 부품을 중국 밖에서 찾아 왔습니다.^[12] 3년이 채 되지 않는 기간에 중국과 대만의 PCB 제조업체 60곳 가까이가 태국에 진출했습니다.^[12] 2025년 태국에 부과된 미국의 19% '상호관세'는 이 산업에 제한적인 영향만 미쳤는데, 기판이 베트남, 인도 등의 조립 공장으로 출하된 뒤에 완제품이 미국에 도착하기 때문입니다.^[12]

그 후 법적 근거가 바뀌었습니다. 2026년 2월 20일 미국 연방대법원은 국제비상경제권한법(IEEPA)이 대통령에게 관세 부과 권한을 주지 않는다고 판결했습니다. 상호관세는 이 법에 근거해 부과되었습니다.^[18] 2026년 7월 24일 미국 무역대표부(USTR)는 강제노동으로 생산된 물품의 수입 금지를 집행하지 않는 것으로 판단된 경제권에 301조 관세를 부과했습니다. 세율은 태국, 베트남, 중국이 12.5%, 말레이시아와 인도가 10%입니다. 대만의 세율은 일반 관세가 더 낮은 경우 일반 관세와 새 관세의 합이 10%가 되도록 정해졌습니다.^[17] 태국 언론은 적용 대상 태국 제품에 인쇄회로기판이 포함된다고 보도합니다.^[16] 과잉 생산능력에 관한 별도의 301조 조사는 태국을 포함한 16개 교역 상대국을 대상으로 합니다. 태국에 대해서는 전자 제품이 아니라 자동차 및 부품, 기계, 고무 제품을 지목합니다.^[22]

2018년 이후 미중 무역전쟁에 관한 연구는 지금 일어나는 일을 설명하는 데 도움이 됩니다. Alfaro와 Chor는 미국의 조달이 중국에서 베트남과 멕시코로 이동하고 있으며, 이들 지역의 가격이 오르는 초기 징후가 있음을 발견했습니다.^[19] Freund와 공저자들은 전략 산업에서 중국을 대체하는 국가들이 중국의 공급망에 깊이 통합되어 있는 경향이 있음을 발견했습니다.^[21] Fajgelbaum과 공저자들은 많은 '방관자(bystander)' 국가가 영향을 받은 품목의 수출을 미국뿐 아니라 그 밖의 세계로도 늘렸음을 발견했습니다.^[20]

분석. 태국의 PCB 물결은 이러한 연구 결과와 들어맞습니다. 자본은 주로 중국과 대만에서 오고, 고급 소재는 수입되며, 닛케이의 취재원들은 기판이 제3국의 조립 공장을 거친 뒤 완제품이 미국에 도착한다고 말합니다.^[12] 2026년 7월 조치는 태국, 중국, 베트남 제품을 똑같이 취급하므로 태국을 선호할 새로운 관세상 이유를 더하지 않습니다. 이제는 두 번째 공급원을 요구하는 고객 요건과 생산능력을 빠르게 확보해야 하는 AI 공급망이 더 많은 부분을 설명합니다.

2025년부터 2026년까지의 기업 동향

Prismark는 2025년 예상 매출 기준 세계 PCB 제조업체 순위에서 Shennan을 4위, Victory Giant를 7위로 평가했습니다.^[7][9]

태국의 위상

태국 생산액 추정치는 크게 수정되어 왔습니다.

분석. TPCA가 2026년 7월 발표한 2025년 수치는 1년 전 발표한 전망치보다 30% 높고, 2026년 전망치는 ISTI가 2025년에 제시한 2030년 수치를 이미 넘습니다. 발표 자료는 이것이 더 빠른 램프업을 반영한 것인지 방법론 변경 때문인지 밝히지 않습니다. 태국 생산액에 관한 단일 수치는 신중하게 다루어야 합니다.

태국 투자청(BOI)은 2023년부터 2025년 11월까지 기판, 조립, 핵심 소재를 포괄하는 PCB 관련 신청 214건을 접수했다고 밝힙니다. 합계 금액은 3,000억 바트를 넘었습니다. BOI는 태국을 아세안 최대의 PCB 생산 거점이자 세계 5대 생산국 중 하나로 소개합니다.^[11] Zhen Ding의 태국 공장은 중국과 대만 밖의 첫 공장입니다. BOI는 생산 개시 시점을 2025년 9월로 보고, Taiwan News 보도에 따르면 회사 측은 2025년 5월로 봅니다.^[11][14]

MPBxChange 등록부에는 태국 PCB 공장 39곳이 등재되어 있습니다. 이 중 33곳은 가동 중이거나 램프업 중으로 보고되었고, 6곳은 건설 중이거나 발표된 상태입니다. 설립 연도를 공개한 39곳 가운데 28곳이 2022년 또는 그 이후에 등록되었습니다.

같은 출처들은 이 산업이 성장할 여지가 어디에 있는지도 보여 줍니다.

• 태국은 여전히 PCB 순수입국입니다.^[5] 관세 통계에 따르면 2025년 베어 PCB 수입은 US$35억 4,000만, 수출은 US$15억 8,000만이므로, 현지 공장이 확보할 수 있는 국내 시장이 큽니다.^[23]
• 중국계 제조업체는 생산의 약 1.7%를 태국에서 만들고 있어, 생산능력의 대부분은 아직 다른 곳에 있습니다.^[4]
• 경력 생산 라인 관리자는 현재 월 80,000에서 100,000바트를 받아 몇 년 전의 두 배이며, 고급 소재는 여전히 수입됩니다.^[12] 숙련 인력과 현지 소재가 클러스터의 다음 층입니다.
• 신규 공장들은 새 거점의 일반적인 초기 단계, 즉 고객 인증, 제품 도입, 현지 팀 구축 단계에 있습니다.^[7][8]
• 일부 주요 태국 생산업체에서 재생에너지 전력은 소비량의 약 3%이며, 직접 전력구매계약(PPA) 시범 제도는 현재 데이터센터를 대상으로 열려 있습니다.^[15] 접근이 확대되면 공장들이 고객의 배출 목표를 맞추는 데 도움이 될 것입니다.

태국의 베어 PCB 무역

생산 추정치는 업계 단체에서 나옵니다. 무역 수치는 태국 관세청이 UN Comtrade 데이터베이스에 보고한 것입니다. 이 수치는 HS 품목번호 8534의 베어 인쇄회로를 집계합니다. 부품이 이미 실장된 상태로 태국을 떠나는 기판은 대신 완제품으로 집계되므로, 수출은 태국 공장이 만드는 것의 일부만 보여 줍니다.^[23]

세 가지가 눈에 띕니다.

1. 수출은 거의 늘지 않았습니다. 태국은 2015년 US$13억 1,000만, 2025년 US$15억 8,000만의 베어 PCB를 수출했습니다. 2025년 수치는 2019년보다 30% 높지만 여전히 2021년 정점인 US$16억 5,000만에는 못 미칩니다.^[23]
2. 수입은 거의 3배가 되었습니다. 수출입이 대체로 균형을 이루던 2019년 US$12억 1,000만에서 2025년 US$35억 4,000만으로 늘었습니다. 태국은 2020년 이후 매년 베어 PCB를 수출보다 많이 수입했으며, 2025년 수입의 64.5%를 중국이 공급했습니다.^[23]
3. 2026년은 달라 보이기 시작했습니다. 태국 산업경제청(OIE)에 따르면 2026년 7월 인쇄회로 수출은 US$2억 3,200만으로 1년 전보다 78.8% 많았습니다.^[26] 2025년 월평균은 약 US$1억 3,100만이었습니다(연간 합계로 당사 계산). 2025년 12월 수입은 1년 전보다 91.9% 늘었습니다.^[25]

출처: 태국이 보고한 UN Comtrade 자료.^[23] Comtrade는 대만을 "Other Asia, not elsewhere specified"(달리 분류되지 않은 기타 아시아)로 표기합니다. 2019년부터 2025년 사이 중국산 수입은 3.6배로 늘었고, 일본산 수입은 약 3분의 1 줄었습니다.

수출 기준 순위로는 태국이 5위가 아니라 7위입니다. 2024년 태국은 Comtrade에 보고된 베어 PCB 수출의 2.6%를 출하해 말레이시아보다 약간 적었습니다.^[24]

출처: UN Comtrade, 보고국별 대세계 수출. 비중은 114개국이 보고한 US$517억 대비입니다.^[24] 홍콩의 합계에는 재수출이 포함됩니다. 당사가 열람했을 때 데이터베이스에는 베트남의 2024년 수치가 없었습니다.

분석. '세계 5위권'과 '7위'는 서로 다른 것을 측정하며, 둘 다 맞을 수 있습니다. BOI의 순위는 생산 기준으로, 태국 조립 공장이 국내에서 제품에 장착하는 기판까지 포함합니다.^[11] 수출 순위는 베어 상태로 국경을 넘는 기판만 집계합니다. 2024년까지 신규 공장은 무역 수치에 거의 드러나지 않았습니다. 수출은 제자리였던 반면 태국의 조립 라인은 해외, 주로 중국에서 점점 더 많은 기판을 들여왔습니다. 수출은 2025년 19% 증가했으며, 2026년 월간 수치는 태국 공장들이 이제 본격적인 규모로 출하하고 있음을 시사합니다. 2026년 연간 합계를 보면 이 흐름이 지속되는지 알 수 있을 것입니다.

구매자에게 주는 시사점

분석. 보고된 수치에서 다섯 가지 실무적 시사점이 나옵니다.

1. AI 호황은 여유 생산능력이 아니라 소재를 통해 영향을 미칠 것으로 예상하십시오. 표준 4층에서 6층 기판은 2026년 3% 성장할 것으로 전망됩니다. 부족한 것은 유리 클로스와 동박이며, TPCA는 이 부족이 가격을 끌어올리고 있다고 보고합니다.^[8][6] 원판 등급과 승인된 대체품을 미리 합의하고, 공급업체가 소재를 어떻게 배분하는지 물어보십시오.
2. 모회사가 아니라 공장을 인증하십시오. 제조업체들 스스로 밝히듯, 태국의 신규 라인은 양산 전에 고객 인증을 거칩니다.^[7] 어느 거점과 라인이 귀사의 기판을 만들지, 그 거점이 어떤 인증을 보유했는지, 수율은 어떤지 물어보십시오.
3. 어떤 신규 업체가 주문을 필요로 하는지 파악하십시오. 닛케이의 취재원들은 신규 진입 업체를 두 부류로 설명합니다. Victory Giant와 Gold Circuit처럼 핵심 고객과 함께 진출한 업체, 그리고 먼저 공장을 짓고 지금 일감을 놓고 경쟁하는 업체입니다.^[12] 두 번째 그룹은 중간 물량 프로그램에 더 열려 있을 수 있습니다.
4. 관세는 완제품 기준으로 계산하십시오. 미국으로 들어가는 제품의 경우 태국 원산지에는 이제 중국, 베트남과 같은 12.5%의 301조 세율이 적용되며, 이는 말레이시아의 10%보다 높습니다.^[17] 관세는 최종 제품이 어디서 조립되고 원산지가 어떻게 결정되는지에 달려 있으므로 제품 전체를 기준으로 산정하십시오. 강제노동 관련 규정 준수 서류를 요청받을 것에 대비하십시오.
5. 공급망 배출량을 보고한다면 전력에 대해 물어보십시오. 태국 공장의 낮은 재생에너지 공급은 귀사가 보고하는 공급망 배출량을 높일 수 있습니다. Reccessary가 인용한 Krungsri Research는 탈탄소화가 3년에서 5년 안에 공급업체 인증 요건이 될 것으로 예상합니다.^[15]

조사 방법

이 글은 2026년 9월 24일에 1차 자료를 바탕으로 조사했습니다. TPCA 발표 자료, Prismark를 인용한 Shennan Circuits, WUS Printed Circuit, Victory Giant의 연차 및 반기 보고서, TTM의 실적 발표, 미국 무역대표부의 연방관보 고시, 미국 연방대법원 판결문, 공급망 이전에 관한 동료 심사 학술지 논문 2편과 워킹페이퍼 1편, 태국 관세청이 UN Comtrade에 보고한 자료와 태국 산업경제청의 월간 보고서, 업계 및 경제 언론이 포함됩니다. Prismark 보고서는 직접 열람하지 않았으므로, 이 글의 Prismark 수치는 모두 상장 기업 공시에 인용된 그대로입니다. 공장 수와 차트는 기업, BOI, 언론 기록으로 작성한 MPBxChange 태국 PCB 공장 등록부에서 가져왔습니다.