根据两项被引用最广泛的估计，2025 年印制电路板 (PCB) 产值增长了 15% 至 17%，两家估计机构都将增长主要归因于 AI 服务器和数据中心网络[7][1]。本文梳理谁做出了什么估计、哪些产品在推动这一变化、电路板在哪里生产、产能为何向东南亚转移，以及这对泰国和在泰国采购的买家意味着什么。所报道的数字均注明来源。标有 分析 的段落是我们对这些数字的解读。
要点
- Prismark 在其 2025 年第四季度报告中估计 2025 年全球 PCB 产值为 852 亿美元，在 2026 年第一季度报告中则为 858 亿美元。台湾电路板协会 (TPCA) 和工研院 (ITRI) 估计为 924 亿美元[7][9][1]。
- 增长面较窄。Prismark 预测，2026 年 18 层及以上电路板将增长 79%，而 4 至 6 层板为 3.1%[8]。
- 中国大陆仍生产全球约 58% 的电路板。在 Prismark 的预测中，包括东南亚在内的亚洲其他地区是增长最快的区域[9]。
- TPCA 估计泰国 2025 年产值为 50.6 亿美元，占全球总量的 5.4%，为东南亚最大。一年前，TPCA 发布的工研院预测为 39 亿美元[2][5]。
- 贸易数据则呈现出不同的情况。泰国海关记录的 2025 年裸板出口为 15.8 亿美元，进口为 35.4 亿美元。按出口计，泰国 2024 年排名第七，紧随马来西亚之后[23][24]。
- 美国贸易规则在 2026 年发生了两次变化。2 月，美国最高法院裁定，2025 年“对等”关税所依据的紧急权力法律并未授权征收关税。7 月，对泰国商品征收 12.5% 的新第 301 条关税生效，税率与中国和越南相同[18][17]。
市场有多大
本文使用两套估计数据。Prismark 是一家行业研究机构[8]；本文中的 Prismark 数字取自引用这些数字的上市 PCB 厂商的披露文件。台湾电路板协会 (TPCA) 与台湾工业技术研究院 (ITRI) 产业科技国际策略发展所 (ISTI) 联合发布自己的估计[1]。
| 估计 | 发布出处 | 2025 年（十亿美元） | 2026 年预测（十亿美元） | 2030 年预测（十亿美元） |
|---|---|---|---|---|
| Prismark 2025 年 Q4 报告 | 深南电路 (Shennan Circuits) 年度报告，2026 年 3 月 | 85.2，增长 15.8% | 未引用 | 123.3，年均 7.7% |
| Prismark 2026 年 Q1 报告 | 沪士电子 (WUS) 和胜宏科技 (Victory Giant) 中期报告，2026 年 8 月 | 85.8，增长 16.7% | 102.0，增长 18.8% | 144.6，年均 11.0% |
| TPCA 与工研院 | TPCA 新闻稿，2026 年 1 月 | 92.4，增长 15.4% | 105.2，增长 13.9% | 未公布 |
资料来源：深南电路[7]、沪士电子[8]、胜宏科技[9]、TPCA[1]。
Prismark 的 2024 年基数为 736 亿美元[7]。沪士电子报告称，2026 年第一季度全球产值同比增长约 26.3%[8]。Prismark 还预计，电路板出货面积将从约 4.83 亿平方米增至 2030 年的约 6.28 亿平方米，年均增长 5.4%，远慢于产值的增长[8]。
分析。 两组数据对 2025 年的估计相差 65 亿至 72 亿美元。两份发布都没有解释这一差距，因此我们不对其进行调和。增长率是可比的部分，两者都将 2025 年的增长定在 15% 至 17%。更值得警惕的是 Prismark 自身的修订。仅一个季度，其 2030 年预测就上调了 210 亿美元，五年增长率从 7.7% 升至 11.0%。目前，长期 PCB 预测正随着市场对 AI 资本支出的情绪而变动。
增长点：AI 服务器、HDI 和载板
对于 2025 年，Prismark 第四季度报告估计，18 层及以上电路板增长 72.8%，HDI 增长 26.0%，IC 载板增长 18.2%，而柔性板增长 3.2%[7]。其 2026 年预测延续了同样的格局[8]。
| 产品（Prismark 2026 年 Q1） | 2026 年预测（十亿美元） | 较 2025 年变化 |
|---|---|---|
| 单面板和双面板 | 8.8 | 4.3% |
| 4 至 6 层 | 17.2 | 3.1% |
| 8 至 16 层 | 13.7 | 19.7% |
| 18 层及以上 | 9.4 | 79.0% |
| HDI | 19.9 | 23.0% |
| IC 载板 | 19.2 | 28.8% |
| 柔性板 | 13.7 | 6.3% |
| 合计 | 102.0 | 18.8% |
资料来源：沪士电子引用的 Prismark 2026 年 Q1 报告[8]。
层数是主要原因。传统服务器板通常为 14 至 24 层，而 AI 服务器板为 20 至 30 层甚至更多[13]。胜宏科技的中期报告称 2025 年 AI 服务器 PCB 市场为 160 亿美元，但未说明估计者[9]。在美国上市厂商 TTM Technologies，2026 年第二季度数据中心和网络业务销售额同比增长 91%。该业务占收入的 40%[10]。
载板是另一个瓶颈。TPCA 和工研院估计，全球载板产值 2025 年为 147.5 亿美元，2026 年为 195.1 亿美元，增长 32.3%[3]。按公司总部所在地计算，2025 年台湾企业占载板市场的 35.6%，韩国企业占 27.9%，日本企业占 22.7%。台湾企业在 ABF 载板中占 41.3%[3]。TPCA 报告称，Ibiden 供应约 70% 的 AI GPU 载板[4]。
上游供应紧张。TPCA 报告称，载板用低 CTE 玻璃纤维布，以及电路板用高等级玻璃纤维布和铜箔均出现短缺，推高了价格[3][6]。其他类型电路板的厂商也感受到了影响。沪士电子表示，由于原材料成本上涨速度快于其转嫁能力，2026 年上半年其汽车板毛利率下降约 6.2 个百分点[8]。TPCA 还提醒，消费类需求疲软，因为存储器厂商将产能转向 AI 产品，推高了手机和个人电脑的成本[1]。
电路板在哪里生产
统计产量有两种方式：按工厂所在地（Prismark 采用此法），或按所有者总部所在地（TPCA 采用此法）。
| 电路板生产地 (Prismark) | 2000 年 | 2025 年 | 2026 年预测 | 2030 年预测 |
|---|---|---|---|---|
| 中国大陆 | 8% | 58% | 58% | 57% |
| 亚洲其他地区（不含中国大陆和日本） | 21% | 28% | 29% | 31% |
| 日本 | 29% | 8% | 8% | 7% |
| 美洲 | 26% | 4% | 4% | 4% |
| 欧洲 | 16% | 2% | 2% | 2% |
| 全球（十亿美元） | 41.6 | 85.8 | 102.0 | 144.6 |
资料来源：胜宏科技引用的 Prismark 数据[9]。占比由我们根据已公布的美元数字计算并四舍五入。
Prismark 预计，至 2030 年中国的产值年均增长 10.5%，亚洲其他地区为 13.2%。沪士电子认为，在供应商多元化、地缘政治风险和关税的推动下，东南亚是增长最快的地区，而中国仍保有全球一半以上的产值[9][8]。
按所有权计算，中资企业 2024 年占全球产值的 34.9%，2025 年估计为 37.6%。2024 年，日资企业占 14.4%，韩资企业占 9.8%[4]。2026 年第一季度，台资企业仍有 63.7% 的产值在中国大陆生产，32.3% 在台湾生产，4.0% 在东南亚生产[6]。TPCA 估计，东南亚生产全球约 12.3% 的产值，但本地企业仅占约 1%[2]。
分析。 两种视角是一致的。产能移出中国是真实的，但与总产值相比规模较小，而且主要由中国大陆和台湾企业推动[2][12]。中国本身的产能也在增长。2026 年上半年，有 20 多家中国 PCB 企业宣布了大规模扩产[13]。2026 年 4 月，按营收计最大的厂商臻鼎 (Zhen Ding) 在江苏省开工建设 23 座工厂[14]。
中国+1 以及贸易政策的作用
《日经亚洲》(Nikkei Asia) 报道，2022 年南希·佩洛西 (Nancy Pelosi) 访问台北之后，PCB 供应从中国大陆和台湾向外转移的步伐加快。此后，微软 (Microsoft)、苹果 (Apple) 和戴尔 (Dell) 等美国科技公司一直在中国以外寻找组装和关键零部件的来源[12]。不到三年间，近 60 家中国大陆和台湾 PCB 厂商在泰国设厂[12]。2025 年美国对泰国征收的 19%“对等”关税对该产业影响有限，因为这些电路板先运往越南、印度等地的组装厂，成品再进入美国[12]。
此后，法律依据发生了变化。2026 年 2 月 20 日，美国最高法院裁定，《国际紧急经济权力法》(IEEPA) 并未授权总统征收关税。对等关税正是依据该法征收的[18]。2026 年 7 月 24 日，美国贸易代表对被认定未执行强迫劳动产品进口禁令的经济体征收第 301 条关税。泰国、越南和中国的税率为 12.5%，马来西亚和印度为 10%。台湾的税率设定为：在常规关税较低的情况下，常规关税与新关税合计为 10%[17]。泰国媒体报道将印制电路板列为受影响的泰国产品之一[16]。另一项针对制造业产能过剩的第 301 条调查涵盖包括泰国在内的 16 个贸易伙伴。对泰国而言，该调查点名的是汽车及零部件、机械和橡胶制品，而非电子产品[22]。
有关 2018 年以来中美贸易战的研究有助于解释正在发生的变化。Alfaro 和 Chor 发现，美国的采购正从中国转向越南和墨西哥，并有初步迹象表明来自这些地方的价格正在上涨[19]。Freund 等人发现，在战略性产业中取代中国的国家往往深度融入中国的供应链[21]。Fajgelbaum 等人发现，许多“旁观者”国家也增加了受影响产品的出口，出口对象不仅是美国，还有世界其他地区[20]。
分析。 泰国的 PCB 投资潮与这些发现相符。资本主要来自中国大陆和台湾，高端材料依赖进口，而据日经的消息来源，电路板先运往第三国的组装厂，成品再进入美国[12]。2026 年 7 月的措施对泰国、中国和越南商品一视同仁，因此没有增加任何偏向泰国的新关税理由。客户对第二供应来源的要求，以及需要快速获得产能的 AI 供应链，如今更能解释这一现象。
企业动态（2025 年至 2026 年）
| 时间 | 公司 | 报道内容 |
|---|---|---|
| 2025 年 9 月 | 胜宏科技 | 正在装备其位于大城府 (Ayutthaya) 的第二座泰国工厂，距从 APCB 收购第一座工厂不到一年[12] |
| 2025 年 9 月 | 金像电子 (Gold Circuit)、欣兴电子 (Unimicron) | 金像电子的第一座泰国工厂满产运行；欣兴电子拥有最多可建五座工厂的土地[12] |
| 2025 年下半年 | 深南电路 | 泰国工厂投产并进入客户认证阶段[7] |
| 2026 年 1 月 | 臻鼎与 Saha Pathana | BOI 批准其在巴真府 (Prachin Buri) 的四个项目，总额逾 650 亿泰铢，创造 5,600 多个就业岗位[11] |
| 2026 年第一季度 | 胜宏科技、沪士电子 | 胜宏科技的资本支出从上年同期的人民币 7.3 亿元增至人民币 36 亿元；沪士电子的资本支出增加一倍以上，达到人民币 15 亿元[13] |
| 2026 年 4 月 | 臻鼎 | 在中国江苏开工建设 23 座工厂[14] |
| 2026 年 | AT&S | 宣布投资最多 20 亿欧元，扩建其位于马来西亚居林 (Kulim) 的厂区[2] |
| 2026 年第二季度 | 沪士电子 | 泰国子公司收入约人民币 3.75 亿元，净利润约人民币 4,300 万元[8] |
| 2026 年 8 月 | TTM | 季度销售额创纪录，达 10 亿美元，增长 37%[10] |
按 2025 年预期营收计，Prismark 将深南电路列为全球 PCB 厂商第四位，胜宏科技列为第七位[7][9]。
泰国的位置
对泰国产值的估计已大幅修订。
| 来源和日期 | 泰国 PCB 产值（十亿美元） |
|---|---|
| ISTI（据《日经亚洲》报道），2025 年 9 月 | 2024 年为 3.5，2030 年将达到 5.62[12] |
| TPCA 与 ISTI，2025 年 7 月 | 2025 年预测为 3.9，占全球产值的 4.6%[5] |
| TPCA，2026 年 7 月 | 2025 年为 5.06，增长 22.4%，占全球产值的 5.4%；2026 年预测为 6.09[2] |
分析。 TPCA 2026 年 7 月发布的 2025 年数字比其一年前发布的预测高出 30%，而其 2026 年预测已经超过 ISTI 在 2025 年给出的 2030 年数字。该新闻稿没有说明这是因为产能爬坡更快，还是方法有所改变。对泰国产值的任何单一数字都应谨慎看待。
泰国投资促进委员会 (BOI) 表示，2023 年至 2025 年 11 月，其共收到 214 项与 PCB 相关的申请，涵盖电路板、组装和关键材料。这些申请合计金额逾 3,000 亿泰铢。BOI 称泰国为东盟最大的 PCB 基地，也是全球前五之一[11]。臻鼎的泰国工厂是其在中国大陆和台湾以外的第一座工厂。BOI 称其于 2025 年 9 月投产，而据 Taiwan News 报道，该公司称投产时间为 2025 年 5 月[11][14]。
MPBxChange 工厂登记册收录了泰国 39 家 PCB 工厂。其中 33 家据报已投产或正在爬坡，6 家在建或已宣布。在公布了成立年份的 39 家工厂中，有 28 家是 2022 年或之后注册的。
显示数据
| 母公司所在国 | 工厂数 |
|---|---|
| 中国 | 21 |
| 台湾 | 10 |
| 日本 | 3 |
| 泰国 | 3 |
| 香港 | 2 |
同样的资料也显示了该产业还有哪些增长空间：
- 泰国仍是 PCB 净进口国[5]。海关数据显示，2025 年裸板进口为 35.4 亿美元，出口为 15.8 亿美元，因此本地工厂有一个很大的国内市场可以争取[23]。
- 中资厂商约有 1.7% 的产值在泰国生产，因此其大部分产能仍在其他地方[4]。
- 有经验的生产线经理现在月薪为 80,000 至 100,000 泰铢，是几年前的两倍，而高端材料仍依赖进口[12]。技术人才和本地材料是这一产业集群的下一个层次。
- 新工厂正处于新厂区正常的起步阶段：客户认证、产品导入和组建本地团队[7][8]。
- 在部分泰国领先生产商中，可再生电力约占用电量的 3%，而直接购电协议的试点计划目前向数据中心开放[15]。扩大准入范围将有助于工厂达到客户的排放目标。
泰国的裸板贸易
产值估计来自行业机构。贸易数字来自泰国海关，由其向联合国商品贸易统计数据库 (UN Comtrade) 报送。这些数字统计的是 HS 8534 税目下的裸印制电路。已装配元件后离开泰国的电路板则计入成品项下，因此出口数字只反映泰国工厂产量的一部分[23]。
显示数据
| 年份 | 出口，US$ 百万 | 进口，US$ 百万 | 差额，US$ 百万 |
|---|---|---|---|
| 2015 | 1,314.7 | 1,238 | 76.7 |
| 2016 | 1,224.6 | 1,110.8 | 113.8 |
| 2017 | 1,353.1 | 1,117.2 | 235.9 |
| 2018 | 1,399 | 1,302.6 | 96.4 |
| 2019 | 1,214.1 | 1,210.7 | 3.4 |
| 2020 | 1,309.4 | 1,429.6 | -120.2 |
| 2021 | 1,653.5 | 1,956.6 | -303.1 |
| 2022 | 1,477.3 | 2,172.1 | -694.8 |
| 2023 | 1,315.9 | 1,975 | -659.1 |
| 2024 | 1,326.2 | 2,709.5 | -1,383.3 |
| 2025 | 1,576.9 | 3,541.8 | -1,964.9 |
有三点值得注意。
- 出口几乎没有增长。 泰国 2015 年出口裸板 13.1 亿美元，2025 年为 15.8 亿美元。2025 年的数字比 2019 年高 30%，但仍低于 2021 年 16.5 亿美元的峰值[23]。
- 进口几乎增至三倍。 进口从 2019 年的 12.1 亿美元（当时贸易大致平衡）增至 2025 年的 35.4 亿美元。自 2020 年以来，泰国每年的裸板进口都多于出口，2025 年进口中有 64.5% 来自中国[23]。
- 2026 年开始出现不同迹象。 据工业经济办公室 (OIE) 数据，2026 年 7 月印制电路出口为 2.32 亿美元，同比增长 78.8%[26]。2025 年月均约为 1.31 亿美元（由我们根据全年总额计算）。2025 年 12 月，进口同比增长 91.9%[25]。
| 泰国裸板的出口去向 | 2019 年 | 2025 年 |
|---|---|---|
| 中国大陆 | 18.6% | 25.8% |
| 美国 | 10.5% | 15.5% |
| 日本 | 9.3% | 11.1% |
| 越南 | 6.5% | 8.6% |
| 印度 | 1.9% | 4.7% |
| 全部出口 | 1,214 百万美元 | 1,577 百万美元 |
| 进口裸板的来源 | 2019 年 | 2025 年 |
|---|---|---|
| 中国大陆 | 52.7% | 64.5% |
| 韩国 | 5.7% | 10.4% |
| 台湾 | 6.5% | 10.3% |
| 越南 | 5.6% | 4.5% |
| 新加坡 | 2.4% | 3.8% |
| 日本 | 16.1% | 3.6% |
| 全部进口 | 1,211 百万美元 | 3,542 百万美元 |
资料来源：UN Comtrade，泰国申报数据[23]。Comtrade 将台湾列为“Other Asia, not elsewhere specified”（亚洲其他地区，未另列明）。2019 年至 2025 年间，来自中国大陆的进口增至 3.6 倍，而来自日本的进口下降约三分之一。
按出口排名，泰国位列第七，而非第五。2024 年，泰国的出口额占向 Comtrade 申报的裸板出口总额的 2.6%，略低于马来西亚[24]。
| 排名 | 出口方（2024 年） | 十亿美元 | 占申报出口的比例 |
|---|---|---|---|
| 1 | 中国大陆 | 20.18 | 39.0% |
| 2 | 香港 | 9.12 | 17.6% |
| 3 | 台湾 | 4.92 | 9.5% |
| 4 | 韩国 | 4.58 | 8.9% |
| 5 | 日本 | 2.54 | 4.9% |
| 6 | 马来西亚 | 1.37 | 2.6% |
| 7 | 泰国 | 1.33 | 2.6% |
| 8 | 美国 | 1.08 | 2.1% |
| 9 | 德国 | 1.00 | 1.9% |
| 10 | 新加坡 | 0.73 | 1.4% |
资料来源：UN Comtrade，按申报方统计的对全球出口；占比以 114 个国家和地区申报的 517 亿美元为基数[24]。香港的总额包括转口。我们查阅时，数据库中尚无越南 2024 年的数据。
分析。 “前五”和“第七”衡量的是不同的东西，两者可以同时成立。BOI 的排名依据的是产出，其中包括泰国组装厂在本地装入产品的电路板[11]。出口排名只统计以裸板形式出境的电路板。直到 2024 年，新工厂在贸易数字中几乎没有体现：出口持平，而泰国的组装线从国外采购的电路板越来越多，主要来自中国。2025 年出口增长 19%，2026 年的月度数字表明泰国工厂目前正在大规模出货。2026 年的全年总额将显示这一势头能否持续。
这对买家意味着什么
分析。 根据所报道的数字，可以得出五点实际建议。
- 预计 AI 热潮对您的影响将通过材料而非闲置产能体现。 标准 4 至 6 层板预计 2026 年增长 3%。短缺出现在玻璃纤维布和铜箔上，TPCA 报告称短缺正在推高价格[8][6]。请尽早商定板材牌号和经认可的替代材料，并询问供应商如何分配材料。
- 认证工厂，而不是母公司。 正如厂商自己所说，泰国新产线在量产前都要经过客户认证[7]。请询问将由哪个厂区、哪条产线生产您的电路板，该厂区持有哪些认证，以及其良率如何。
- 了解哪些新进入者需要订单。 日经的消息来源描述了两类新进入者：一类是带着核心客户而来的，如胜宏科技和金像电子；另一类是先建厂、如今正在争取订单的[12]。第二类可能更愿意承接中等批量的项目。
- 按成品测算关税。 对于进入美国的商品，泰国原产地现在与中国和越南一样适用 12.5% 的第 301 条税率，高于马来西亚的 10%[17]。关税取决于最终产品在哪里组装以及其原产地如何认定，因此应按整个产品来测算。预计会被要求提供有关强迫劳动合规的文件。
- 如果您需要报告供应链排放，请询问电力情况。 泰国工厂可再生电力供应较低，可能会提高您所报告的供应链排放。Reccessary 引述的 Krungsri Research 预计，脱碳将在三至五年内成为供应商资格认证的要求[15]。
研究方法
我们于 2026 年 9 月 24 日根据一手文件完成本文的研究：TPCA 新闻稿；引用 Prismark 数据的深南电路、沪士电子和胜宏科技的年度报告和中期报告；TTM 的业绩公告；美国贸易代表在《联邦公报》上发布的公告；美国最高法院的判决意见；关于供应链转移的两篇经同行评审的期刊论文和一篇工作论文；泰国向 UN Comtrade 报送的海关数据和泰国工业经济办公室的月度报告；以及行业和商业媒体报道。我们没有直接阅读 Prismark 的报告，因此本文中的每个 Prismark 数字都以上市公司披露文件中的引用为准。工厂数量和图表来自 MPBxChange 泰国 PCB 工厂登记册，该登记册根据公司、BOI 和媒体记录整理。
资料来源
- 官方 Taiwan Printed Circuit Association (TPCA) (2026). AI驅動高值化浪潮 2026年全球PCB產值上看1,052億美元 年增13.9%. Taiwan Printed Circuit Association. 返回正文
- 官方 Taiwan Printed Circuit Association (TPCA) (2026). 地緣、AI雙引擎！泰越馬形塑東南亞高階PCB黃金生態系. Taiwan Printed Circuit Association. 返回正文
- 官方 Taiwan Printed Circuit Association (TPCA) (2026). AI驅動高階載板升級，2026全球載板產值增幅3成，估達195.1億美元. Taiwan Printed Circuit Association. 返回正文
- 官方 Taiwan Printed Circuit Association (TPCA) (2025). TPCA解析中日韓PCB新競局 AI伺服器與高階載板成關鍵動能. Taiwan Printed Circuit Association. 返回正文
- 官方 Taiwan Printed Circuit Association (TPCA) (2025). 對等關稅與人才瓶頸 PCB投資東南亞迎變局. Taiwan Printed Circuit Association. 返回正文
- 官方 Taiwan Printed Circuit Association (TPCA) (2026). AI伺服器需求續強，2026年Q1台灣PCB產值達2,456億元，創歷年同期新高. Taiwan Printed Circuit Association. 返回正文
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- 数据 United Nations Statistics Division (2026). UN Comtrade: Thailand, HS 8534 printed circuits, exports and imports by partner, annual, 2015 to 2025 (the link opens the 2025 query; change the period for other years). UN Comtrade database, public API. 返回正文
- 数据 United Nations Statistics Division (2026). UN Comtrade: HS 8534 printed circuits, exports to the world by reporting country, 2024. UN Comtrade database, public API. 返回正文
- 官方 Office of Industrial Economics (OIE), Ministry of Industry (2026). ภาวะเศรษฐกิจอุตสาหกรรม เดือนธันวาคม 2568 (Industrial economic conditions, December 2025). Office of Industrial Economics. 返回正文
- 官方 Office of Industrial Economics (OIE), Ministry of Industry (2026). ภาวะเศรษฐกิจอุตสาหกรรม เดือนกรกฎาคม 2569 (Industrial economic conditions, July 2026). Office of Industrial Economics. 返回正文
引用格式： MPBxChange (2026). 2026 年全球 PCB 市场：AI 服务器、中国+1 与泰国. MPBxChange 调研报告. https://www.mpbxchange.com/zh/research/world-pcb-market-2026-ai-servers-thailand