태국 PCB 생산능력 확충: 투자자, 입지, 동인

2023년부터 2025년까지 태국 투자청(BOI)은 인쇄회로기판(PCB) 또는 PCB 원자재를 생산하는 프로젝트에 대해 222건의 투자 장려 신청을 접수했으며, 합계 금액은 3,200억 7,800만 바트이고 대부분 중국, 대만, 홍콩, 일본 투자자의 신청이었습니다 ^[1]. 2023년부터 2025년 11월까지를 집계한 BOI의 이전 수치는 214개 프로젝트, 3,000억 바트 이상으로, 베어 PCB 제조와 함께 PCB 조립(PCBA)과 핵심 원자재를 포함했습니다 ^[2]. 두 합계 모두 투자 장려 신청액이며, 실제로 집행된 투자액이 아닙니다. BOI 사무총장은 태국을 아세안(ASEAN) 최대의 PCB 생산 거점이자 세계 5위권으로 소개했습니다 ^[2]. 대만회로기판협회(TPCA)는 2025년 태국의 PCB 생산액을 USD 50억 6,000만으로 집계합니다 ^[33]. 태국의 기판 생산을 금액으로 보고하는 태국 공식 통계는 없으며, 관세 통계가 부분적인 교차 확인 자료가 됩니다. 베어 PCB 수출 기준으로 태국은 2024년 보고 경제권 118곳 가운데 7위였으며(UN Comtrade, 2026년 10월), 보고된 수출의 2.6퍼센트를 차지해 말레이시아 바로 뒤였습니다 ^[32]. 수출 통계에는 태국 안에서 완제품에 조립되는 기판이 빠지며, 두 순위의 차이는 부분적으로 이를 반영합니다.

한 공장이 단계를 추가하면서 여러 프로젝트를 신청할 수 있으며, 합계에는 조립 라인과 소재 공장도 포함됩니다. 닛케이 아시아(Nikkei Asia)는 3년이 채 되지 않는 기간에 중국과 대만의 PCB 제조업체 60곳 가까이가 태국에 진출했다고 집계했습니다 ^[3]. 베어 PCB 제조 공장을 대상으로 하는 MPBxChange 공장 등록부에는 39곳이 등재되어 있습니다. 설립 연도를 공개한 39곳 가운데 28곳이 2022년 또는 그 이후에 태국에 등록되었습니다. 33곳은 가동 중이거나 램프업 중으로 보고되었고, 6곳은 건설 중이거나 발표된 상태입니다.

소유 국적별 투자자

등록부에서는 중국 본토 모회사가 가장 큰 그룹이고 대만 모회사가 두 번째입니다. 나머지는 일본, 홍콩, 태국 소유주이며, 대부분 이번 투자 물결 이전부터 있던 공장입니다. 닛케이에 따르면 신규 진입 업체에는 세계 30대 PCB 제조업체의 과반이 포함되어 있습니다 ^[3].

대만 그룹

The Nation이 세계 최대 PCB 제조업체로 소개하는 Zhen Ding Tech(ZDT)는 태국 Saha Group과의 합작법인 Peng Shen Technology를 통해 쁘라찐부리에 공장을 짓고 있습니다 ^[2][4]. 2026년 1월까지 BOI는 다층, 연성, 기판형(SLP), 고밀도 상호연결(HDI) 기판을 위한 Peng Shen 프로젝트 4건, 총 650억 바트 이상을 승인했습니다. 태국 사업장은 ZDT가 중국과 대만 밖에 세운 첫 생산 거점입니다 ^[2].

서버와 PC용 고다층 기판을 전문으로 하는 Gold Circuit Electronics(GCE)는 2023년 5월 태국 공장 계획을 발표했고 ^[5], 2025년에는 닛케이의 취재원들이 첫 공장의 완전 가동을 보고했습니다 ^[3]. Compeq는 사뭇쁘라깐의 Asia Industrial Estate(Suvarnabhumi)에 태국 법인 두 곳을 두고 있습니다. Compeq (Thailand)는 2024년 12월 이곳에 다층 기판 공장을 열었으며, 투자액은 104억 바트 이상입니다 ^[7]. 연성 기판을 만드는 Compeq Technology (Thailand)는 1단계에 130억 바트를 투자했고, BOI는 2026년 5월 91억 7,000만 바트 규모의 2단계를 승인했습니다 ^[1]. HDI 제조업체 Unitech PCB는 2024년 S Industrial Estate Angthong의 부지 56라이(rai)에 대한 계약을 체결했습니다 ^[8]. Unimicron 회장은 닛케이에 수요에 따라 태국에 최대 5개 공장을 지을 수 있는 부지를 확보했다고 말했습니다 ^[3].

자동차용 기판 전문업체들도 확장하고 있습니다. DigiTimes가 2023년에 대만 기반 자동차용 PCB 제조업체로 소개한 Dynamic Electronics는 2024년 4분기 가동 예정인 태국 공장의 건설을 앞당겼습니다 ^[9]. 역시 자동차용 기판에 주력하는 Chin Poon은 기존 태국 거점에 10억 바트를 추가로 투자할 계획을 세웠습니다 ^[10]. 이와 별개인 후속 프로젝트는 AI 하드웨어를 겨냥합니다. Yicai가 중국 기업으로 소개하는 상하이 상장사 Dynamic Electronics(603175)는 2026년 1월 라우터, AI 서버, 스위치, AI 가속기 카드용 기판을 생산할 태국 신공장의 예산을 CNY 15억에서 CNY 33억으로, 계획 생산능력을 연 117,400제곱미터에서 166,500제곱미터로 늘렸습니다 ^[16]. MPBxChange는 2023년과 2026년 보도를 별개의 두 프로젝트로 다룹니다.

중국 본토 그룹

WUS Printed Circuit는 2022년 6월 아유타야의 한 산업단지에 USD 2억 8,000만 규모의 공장을 짓겠다고 발표했으며, 이는 이번 투자 물결에서 가장 이른 발표 중 하나입니다 ^[11]. Shennan Circuits는 2023년 11월 아유타야 Rojana Industrial Park 부지에 최대 RMB 12억 7,000만을 승인했고 ^[12], Kinwong은 같은 해 쁘라찐부리를 선택했습니다 ^[13]. Victory Giant Technology는 아유타야의 신규 공장에 설비를 반입하고 있습니다 ^[3]. Sihui Fuji의 자회사인 First Quality Circuit은 라용의 Amata 산업단지에서 공장을 운영하고 있으며 ^[14], 또 다른 중국 제조업체 Taihua Electronics Technology는 2024년 12월 304 Industrial Park에서 착공했습니다 ^[15]. Dongshan Precision 계열의 Multi-Fineline Electronics는 2024년 다층 및 연성 기판에 139억 바트를 투자하겠다고 신청했으며 ^[17], 공장은 촌부리의 Rojana Nong Yai Industrial Estate에 있고 BOI는 2026년 5월 58억 바트 규모의 2단계를 승인했습니다 ^[1].

일본계와 태국계 기존 업체

일본 제조업체들은 이번 물결 이전부터 태국에 있었으며, 여러 업체가 자동차 시장을 겨냥해 확장하고 있습니다. CMK는 2022년 304 Industrial Park에 있는 태국 주력 공장 부지 안에 약 102,000제곱미터 규모의 신공장을 짓기로 결정했으며, 1단계에 약 JPY 250억을 투입해 차량 전동화에 맞춰 HDI 생산능력을 두 배로 늘릴 계획입니다 ^[18]. 태국 측에서는 닛케이가 태국 최대의 현지 PCB 제조업체로 부르는 KCE Electronics ^[3]가 방콕과 아유타야에서 공장을 운영하며, 동박적층판과 프리프레그를 만드는 자회사를 보유하고 있습니다 ^[19]. SVI Public Company Limited는 China Circuit Technology와 합작법인을 설립해 SVI가 지분 75퍼센트를 보유하며, 빠툼타니 Bangkadi Industrial Park에 38억 8,900만 바트 규모의 다층 및 HDI 기판 공장을 짓습니다 ^[20].

공장 입지

생산능력은 두 개의 주요 클러스터에 집중되어 있습니다. 첫째는 방콕 동쪽에서 쁘라찐부리와 차청사오로 이어지는 지역입니다. 두 주 모두에 부지를 둔 304 Industrial Park에는 CMK와 Taihua가 입주해 있고 ^[18][15], Peng Shen, GCE, Kinwong도 쁘라찐부리에 있습니다 ^[2][6][13]. 둘째는 방콕 북쪽의 아유타야로, Rojana Industrial Park에 Shennan의 공장 ^[12]과 월 100만 제곱피트 규모로 계획된 KCE 공장 부지가 있습니다 ^[19]. 동부경제회랑(EEC)에서는 촌부리의 Rojana Nong Yai Industrial Estate에 Multi-Fineline Electronics가 있고 ^[1], 라용에는 First Quality Circuit이 있으며, I-Connect007에 따르면 이 부지는 램차방 항에서 가까운 거리에 있습니다 ^[14]. 방콕 주변에는 더 작은 그룹이 있습니다. 사뭇쁘라깐의 Compeq ^[7], 빠툼타니의 SVI 합작법인 ^[20], 앙통의 Unitech ^[8]입니다.

신규 생산능력은 거의 모두 방콕과 동부 해안 항만에서 가까운 거리에 있어, 구매자의 공장 방문과 수출 물류가 간단합니다.

제품 구성

가장 큰 프로젝트들은 서버와 네트워킹을 겨냥하며, HDI, 고다층, 기판형(SLP) 기판이 중심입니다. ZDT는 최종 용도로 스마트폰과 AI 서버를 제시하고 ^[2], GCE는 고다층 서버 기판을 전문으로 하며 ^[5], Dynamic Electronics(603175)의 태국 신공장은 라우터, AI 서버, 스위치, AI 가속기 카드를 겨냥합니다 ^[16]. Ta Liang Technology의 한 관리자는 닛케이에 AI 공급망에 속한 공급업체들이 태국 산업의 형성을 이끌고 있다고 말했습니다 ^[3].

자동차용 기판이 두 번째 부문입니다. CMK의 확장은 전동화 차량을 겨냥하며 ^[18], Taihua는 자동차, 신에너지, 전원 장치, 컴퓨터, 통신 고객을 위해 2층에서 20층까지의 기판을 만듭니다 ^[15]. 연성 회로는 규모는 작지만 성장하는 분야입니다. Multi-Fineline Electronics의 프로젝트는 다층 및 연성 기판을 다루며, 2026년에 승인된 Compeq Technology의 2단계는 연성 기판 프로젝트입니다 ^[17][1].

이들 공장 중 다수는 아직 고객 인증 단계에 있습니다. 구매자에게 역량을 판단하는 기준은 그룹의 다른 지역 생산이 아닌 태국 공장 자체의 출하 실적입니다.

투자 동인

중국 밖 공급에 대한 고객 수요

공급망 이전에 관한 연구는 기업들의 설명과 일치하며, 다만 이 연구들은 태국의 PCB를 구체적으로 다루지는 않습니다. Alfaro와 Chor는 미국의 중국 직접 조달이 줄고 베트남과 멕시코의 비중이 커졌다고 분석합니다 ^[21]. Freund, Mattoo, Mulabdic, Ruta는 2017년에서 2022년 사이 미국 수입에서 중국이 차지하는 비중이 22퍼센트에서 16퍼센트로 떨어졌으며, 전략 산업에서 중국을 대체하는 국가들은 중국 자체의 공급망에 깊이 통합되어 있다고 밝힙니다 ^[22]. Fajgelbaum과 공저자들은 많은 '방관자(bystander)' 국가가 관세 대상 품목의 수출을 미국과 함께 그 밖의 세계로도 늘렸음을 보여 줍니다 ^[23].

PCB 관련 발표도 이 패턴과 부합합니다. WUS는 태국 공장이 해외 고객의 지정학적 위험과 무역 위험 회피를 도울 것이라고 밝혔습니다 ^[11]. PCD&F는 Kinwong의 진출을 미중 무역전쟁의 영향을 줄이기 위해 기판 제조업체들이 동남아시아로 이동하는 흐름의 일부로 보도했습니다 ^[13]. Shennan은 당시 약 40퍼센트였던 중국 외 고객의 PCB 매출 비중을 높이고자 했습니다 ^[12]. 대만 그룹에는 추가 동기가 있습니다. 닛케이는 '대만 플러스 원(Taiwan plus one)' 전략의 기원을 2022년 낸시 펠로시의 타이베이 방문 이후 이어진 군사 훈련에서 찾습니다 ^[3]. Unitech에 부지를 판매한 Singha Estate는 PCB 및 PCBA 투자 증가의 원인을 생산을 더 안정적인 국가로 옮기게 만드는 지정학적 요인에서 찾습니다 ^[8].

미국 관세와 고객의 조립 입지

2025년 7월 미국은 태국산 제품에 19퍼센트의 '상호관세'를 정하고, 관세 회피를 위해 우회 환적된 것으로 판정된 제품에는 40퍼센트 세율을 정했으며, 두 세율 모두 국제비상경제권한법(IEEPA)에 따라 2025년 8월 7일부터 적용되었습니다 ^[24]. 이 세율은 미국 연방대법원이 IEEPA가 관세 부과를 허용하지 않는다고 판결한 2026년 2월 20일까지 적용되었습니다 ^[30]. 2026년 7월 24일부터 태국산 제품에는 301조(Section 301)에 따른 12.5퍼센트 관세가 적용됩니다. 이는 같은 고시가 중국과 베트남에 정한 세율과 같으며, 말레이시아, 인도, 인도네시아, 멕시코, 캄보디아에는 10퍼센트가 적용됩니다 ^[31]. 중국산 제품에는 2018년부터 부과된 301조 관세도 여전히 적용됩니다 ^[34]. 베어 PCB는 중간재이며, 닛케이는 기판이 베트남, 인도 등의 조립 공장을 거쳐 미국용 제품에 들어가므로 PCB 제조업체가 받는 직접적 영향은 제한적이라고 보았습니다 ^[3]. 주된 영향은 간접적입니다. 관세는 고객이 완제품을 어디서 조립할지에 영향을 미칩니다. 미국 관세 규정은 2025년 이후 여러 차례 바뀌었으며, 적용 세율은 통관일 기준으로 시행 중인 세율입니다.

인센티브, 토지, 전력, 용수

BOI 투자 장려는 프로젝트 전반에 공통됩니다. Peng Shen, Compeq, Multi-Fineline Electronics는 이를 신청했거나 받았으며, 승인은 프로젝트별로 발표됩니다 ^{[2][7][17][1]}. 산업단지들은 유틸리티로 경쟁합니다. 304 Industrial Park는 4,000만 세제곱미터가 넘는 저수지와 수상 태양광 발전소를 내세웁니다 ^[15]. S Industrial Estate Angthong은 총 403 MW의 열병합 발전소 3곳, 하루 10,000세제곱미터의 한외여과 용수, 하루 6,610.9세제곱미터의 폐수 처리 능력을 제시합니다 ^[8]. WUS는 토지, 공장, 인력, 세제 측면의 이점과 함께 "지속적으로 개선되는" PCB 공급망을 들었습니다 ^[11].

공급업체 클러스터 형성

Kohpaiboon과 Jongwanich는 태국 자동차 및 하드디스크 드라이브 산업을 연구해, 산업 클러스터가 고도화의 전제 조건이라기보다 발전의 결과일 수 있다고 결론지었습니다 ^[25]. PCB 생산능력 확충도 비슷한 순서를 따릅니다. I-Connect007에 따르면 First Quality Circuit은 공급망을 처음부터 구축했고 초기에는 중국에서보다 더 많은 비용을 치렀으며, 상류 공급업체들이 태국에 공장을 열면서 그 격차는 줄어들 것으로 예상되었습니다 ^[14]. BOI 합계에는 기판 공장과 함께 원자재 프로젝트가 포함되어 있습니다 ^[1]. 여러 대형 공장이 한 지역에 모이면 원판, 약품, 장비 공급업체가 뒤따를 만한 규모를 얻게 되고, 이는 후속 진입자의 비용을 낮춥니다.

제약 요인과 다음 단계 투자

숙련 인력

Peng Shen은 2027년까지 고숙련 인력 1,000명 이상이 필요할 것으로 예상하며, 태국 대학 및 교육기관 5곳과 교육 협약을 체결했습니다 ^[4]. 닛케이는 경력 인력을 둘러싼 경쟁이 치열하다고 전합니다. 생산 라인 관리자의 급여는 2년에서 3년 사이에 두 배가 되었고, 중국어를 하는 엔지니어와 사무직 인력의 수요가 많습니다 ^[3]. 생산능력 확충은 태국 엔지니어와 기술계 졸업생에게 숙련 제조업 일자리의 원천으로 커지고 있습니다.

용수, 폐수, 인허가

PCB 제조는 대량의 물을 사용하고 금속이 포함된 폐수를 배출하는 습식 공정입니다. I-Connect007에 따르면 First Quality Circuit 공장은 하루 1,500톤의 폐수를 처리할 수 있고 방류 수질은 현지 기준보다 우수하며 ^[14], 산업단지들은 입주 기업에 처리 능력을 내세웁니다 ^[8]. 신규 공장에는 공장 인허가가 필요합니다. 쁘라찐부리에서 3종 공장으로 신청한 GCE의 건은 주(州) 산업사무소가 주관한 의견 수렴 절차를 거쳤으며, 이 사무소는 2024년 9월 접수된 의견이 없었다고 공지했습니다 ^[6].

쁘라찐부리와 차청사오 클러스터 신규 공장들의 전체 용수 사용량과 방류량을 다룬 공개 추정치는 아직 없습니다. 한 지역에서 많은 공장이 동시에 램프업하는 만큼, 그 부하를 지역 차원에서 공동으로 측정하면 공장, 산업단지, 규제 기관의 공동 계획을 뒷받침할 것입니다.

소재 현지화

업계 경력 20년이 넘는 한 PCB 업체 임원은 닛케이에 "고급 소재는 모두 수입해야 한다"고 말했습니다 ^[3]. First Quality Circuit에서는 핵심 소재와 고급 약품이 주로 중국에서 들어왔으며, 이 공장은 가동 초기 10에서 15퍼센트였던 중국 대비 비용 격차가 2년에서 3년 안에 7에서 8퍼센트포인트로 줄어들 것으로 예상했습니다 ^[14]. 이는 전략 산업에서 중국을 대체하는 국가들이 중국의 공급망에 의존한다는 Freund와 공저자들의 연구 결과와 일치합니다 ^[22]. 수입 소재는 다음 투자 기회입니다. 공장 가까이에서 생산하는 원판, 프리프레그, 동박, 도금 약품이 여기에 해당합니다. KCE의 원판 및 프리프레그 자회사는 이미 그중 일부를 현지에서 생산하고 있습니다 ^[19].

전력

BOI는 2025년 말 전 업종에 걸친 4,800억 바트 규모의 80개 프로젝트를 위해 해결하려는 세 가지 과제로 토지 확보, 비자 및 취업 허가와 함께 전력을 꼽았습니다 ^[27]. S Industrial Estate Angthong처럼 자체 발전 설비를 갖춘 산업단지는 입주 기업에 추가 전력을 공급합니다 ^[8].

수요 전망

TPCA는 2025년 태국의 PCB 생산액을 2024년 대비 22.4퍼센트 증가한 USD 50억 6,000만으로 집계하고, 2026년에는 USD 60억 9,000만에 이를 것으로 전망합니다 ^[33]. 2024년 USD 35억에서 2030년 USD 56억 2,000만에 이를 것이라는 대만 산업과학기술국제전략센터의 2025년 전망 ^[3]은 이미 추월되었습니다. 대만경제연구원(Taiwan Institute of Economic Research)의 한 애널리스트는 닛케이에 많은 신규 진입 업체가 지금까지 태국에 생산 라인을 1개나 2개만 구축했다고 말했으며 ^[3], MPBxChange는 이를 주문이 늘어나면 라인을 추가할 여지가 있다는 뜻으로 해석합니다. Unimicron의 태국 공장은 2025년 중반 시험 생산에 들어갔고 4분기에 인증용 출하를 계획했으며 ^[28], 이 회사의 2026년 2월 실적 발표 요약에 따르면 이 공장은 양산에 도달한 뒤 2027년에서 2028년 사이에 흑자로 향할 수 있습니다 ^[29].

기존 제조업체들은 다음 확장을 단계적으로 진행하고 있습니다. KCE는 추가 확장을 위한 토지를 보유하고 있으며 닛케이에 착공 시기는 아직 정하지 않았다고 말했고, 대만경제연구원의 그 애널리스트는 AI 이외 분야의 수요가 미국 관세 정책에 달려 있다고 말했습니다 ^[3]. Alfaro와 Chor는 그들의 데이터에서 주요 수혜국이었던 베트남과 멕시코로부터의 미국 수입 가격이 오르기 시작했다고 지적하며 ^[21], 이에 따라 경쟁 입지 간 비용 차이가 좁혀지고 있습니다.

전망

MPBxChange는 AI 서버와 네트워킹이 생산능력 확충을 이끌고, 자동차용 기판과 연성 기판이 두 번째 기반이 될 것으로 예상합니다. AI 수요가 유지된다면 태국은 대규모 신규 클러스터를 유지하고, 소재 공급업체들이 기판 제조업체를 뒤따를 가능성이 큽니다. 핵심 지표는 승인된 프로젝트 중 어느 것이 양산에 도달하는지, 어떤 소재 업체가 인근에 자리 잡는지, 동부 클러스터의 용수를 공동으로 측정한 결과가 공개되는지입니다.

자료 및 방법

자료는 BOI 발표, 주(州) 산업사무소 공고, 미국 행정명령, 미국 연방대법원 판결문, 미국 무역대표부(USTR) 고시, UN Comtrade 무역 데이터, TPCA 업계 데이터, 기업 발표, 업계 및 경제 언론, 학술 논문 4편이며, 2026년 9월 24일부터 10월 21일까지 열람했습니다. 집계와 차트는 기업, 법인 등기, 언론 자료로 작성한 MPBxChange의 태국 PCB 제조 공장 등록부에서 가져왔습니다. 등록부는 베어 PCB 제조 공장만 대상으로 하며, BOI 신청 건수에는 조립 및 소재 프로젝트도 포함됩니다.